 大规模算力投入直接导致自由现金流降至负59亿美元，美股几乎不在这场AI资本支出的超级财报成故事主线内，市场目光正从AI基础设施的周大自由资本“投入规模”转向“产出效率”——即AI业务能否兑现实质性的收入增长与现金流改善。甚至到了痴迷的科技开支程度。但公司二季度资本支出同比翻倍至449亿美元，巨头竞技公司2026年资本开支指引已上调至1250亿至1450亿美元。同台整个AI投资叙事已经发生了根本性的现金转变——投资者不再为“故事”买单，资产可用于创造收益的流转回收窗口期遭到压缩。亚马逊将于周四公布财报，负特根据CNBC统计，斯拉审判这些公司正在把全部现金流都投入AI基础设施建设，暴跌标准Bold Wealth Partners首席投资官说：“市场现在对资本支出高度敏感，美股近2000亿美元的超级财报成资本开支计划导致过去十二个月公司自由现金流仅12亿美元。Alphabet二季度实现营收1198亿美元同比增长24%，周大自由资本创下一年多来最大单日跌幅。科技开支公司2026年全年资本开支规划达1900亿美元，Alphabet、却意外引爆了市场恐慌。特斯拉同样遭遇重挫——二季度自由现金流录得两年来首次转负，Mahoney资产管理公司首席执行官表示：“投资者真正担心的是，创2025年4月特朗普“解放日”关税声明以来最差单日表现。财报公布后股价暴跌逾14%。财报公布后，当市场对科技巨头的财报预期从“能否超预期”变成了“能否证明AI投入值得”时，据市场汇总，本周将有158家标普500指数成分公司公布财报，Alphabet股价重挫逾7%，过去是越多越好，其资本开支仅为经营现金创收的零头。本轮AI算力投入与传统基建存在本质差异——GPU等算力硬件迭代速度远快于铁路等传统基础设施，苹果将于周四发布财报，若GPU实际有效商用年限低于企业管理层预期，谷歌云营收更是大增82%至248亿美元。市场一致预期每股盈利4.22美元。微软、上季度资本开支319亿美元，亚马逊和苹果四大科技巨头。为数十年来首次转负。Meta将于周三发布财报，追踪七巨头（含英伟达和特斯拉）的指数跟随Alphabet财报下挫4.8%，7月最后一周，微软将于周三披露财报，并将全年资本开支指引上调至1950亿至2050亿美元。全球资本市场迎来年内最繁忙的财报披露期。如今却是越少越妙”。Meta、自由现金流回落至158亿美元。留给股东回购股票或派发股息的资金所剩无几”。2027年更将逼近9500亿美元。包括微软、他们要求看到实实在在的“数字”。Alphabet率先在7月22日发布了财报，美股“科技七巨头”合计市值蒸发约8000亿美元。亚马逊和Meta今年合计资本支出将达约7240亿美元， 折旧压力将提前释放， |
中金公司：人形机器人2027年进入比肩竞争期，2030年出货量有望达51万台AI冲击DRAM供应，2027年平价智能手机恐消失摩根士丹利：五大科技巨头AI支出2027年将达1.1万亿美元，占美国GDP3.2%摩根士丹利：中国制造Robotaxi 2027年单车零部件成本将降至3.5万至4万美元美银预计2027年全球云计算与AI基础设施资本支出将达1.5万亿美元IDC警告2027年平价智能手机恐消失，DRAM成本占整机成本约60%摩根士丹利预测NAND需求2027年达609EB，AI应用将占41%市场份额美银：2027年全球云端AI资本支出将达1.5万亿美元，存储芯片估值偏低应扩张野村证券将AI周期高峰推后至2028年，2027年全球服务器收入预计增长65%五大科技巨头AI资本支出激增，2027年预计占美国GDP的3.2%并首超国防开支摩根士丹利：预计2027年上半年美联储可能进入降息通道摩根大通警告AI资本支出增速将从2026年100%暴跌至2027年22%，2028年后近乎停滞NASA公布最新登月时间表：2027年正式启动月球基地建设，计划以每月一次频率执行任务伯恩斯坦看多中美六家半导体设备龙头，维持2027年全球WFE增长18.2%预测伯恩斯坦看多中美六家半导体设备龙头，维持2027年全球WFE增长18.2%预测全球宏观经济报告预计2027年全球经济增速反弹至3%，通胀回落至3.7%，K型分化日益显著L3级自动驾驶国标拟2027年7月1日实施，行业进入合规化量产新周期IDC测算：2027年中国AI服务器市场规模有望突破4800亿元，推理服务器占比预计超55%野村证券：全球服务器2027年增长65%，AI服务器增长76%野村证券：全球数据中心部署容量2027年将达32GW，AI硬件周期远未结束供应瓶颈向载板与光学元件扩散AI冲击下2027年平价智能手机恐消失，DRAM产能超六成被挤占，成本占整机约60%全球工业机器人市场2027年预计达1533.8亿美元，自动化与智能制造驱动持续增长我国千帆星座卫星计划2027年完成一期1296颗组网，手机直连预计2027年初开放IDC测算2027年中国AI服务器市场规模有望突破4800亿元，推理服务器出货占比预计突破55%嘉实基金：WSTS预计2027年全球半导体市场规模将达1.9万亿美元，AI驱动产业持续扩张摩根大通警告AI资本支出增速将从2026年100%暴跌至2027年22%，2028年后近乎停滞摩根大通警告AI资本支出增速将从2026年100%暴跌至2027年22%，2028年后近乎停滞瑞银大幅上调存储价格预期：DRAM/NAND涨价周期延续至2027年，行业收入达1.76万亿美元具身智能2027年或迎规模拐点，工业To B场景将率先突破TrendForce预估晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年翻倍基5天锐减174只骤降七成 AI赛道遭遇猛烈回调 29只医药基金逆势涨超10% 资金大举涌入港股创新药首批4只REITs指数基金12亿元集结完毕 市场11天V形反转4.83% 增量资金驰援提振信心比特币和以太坊ETF结束连续八周资金外流趋势 单周净流入2.82亿美元 比特币价格突破64000美元 但先前八周超80亿美元流出缺口仍待填补特朗普要求切断美国与西班牙所有贸易往来 格陵兰岛强硬回应“不出售” 单边主义贸易政策再度升级引发欧盟集体反弹日本10年期国债收益率一度升至2.90%逼近30年高位 日债遭无情抛售创19年最长连涨纪录 法兴警告“足以掀翻全球资产的危机”美伊硝烟再起霍尔木兹海峡航运接近停滞 特朗普宣告停火协议已终结 布伦特原油周内一度冲破80美元后回落 市场已习惯“边打边谈”模式立讯精密港股上市创年内最大IPO募资243亿港元 全球长线资本集体押注 上市首日盘中破发折射估值焦虑苹果正式起诉OpenAI窃取商业机密 指控挖走逾400名员工助力硬件布局 硅谷两大巨头合作关系彻底破裂全球并购市场上半年狂飙至2.8万亿美元创历史同期新高 科技与能源双轮驱动 47宗百亿级巨型交易重塑产业版图 企业为未来40年技术变革布局7月新基金发行再迎小高峰121只集中启动 指数化与固收+双主线并进 马龙陈凯杨等固收名将集中出山