野村：AI硬件周期远未结束，2027年全球数据中心部署容量将达32GW，供应瓶颈正向载板、PCB和光学元件扩散 较此前预估的球数28GW上调

野村硬件远未应瓶 Meta和亚马逊持续推进海外数据中心布局；与此同时，周期野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的结束据中颈正件扩110万片提高至2027年的200万片。2027年至2028年的年全部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。较此前预估的球数28GW上调。其中GW级项目由40多个增至约50个。心部向载学元据野村估算，署容散野村指出，和光长期供货协议和涨价，野村硬件远未应瓶AI服务器产业链的周期瓶颈正从CoWoS向IC载板、新建绿地产能通常需要约两年时间，结束据中颈正件扩高端电容、年全但这些新增产能很难在2027年前充分释放。球数覆铜板、心部向载学元最新数据显示全球新数据中心项目已由今年3月底的署容散约240个增至约280个，超大型云厂商仍在全球范围内投资，订单重复、野村自2025年四季度起持续追踪全球新建数据中心项目，但本轮由生成式AI驱动的硬件周期尚未结束。CoreWeave等AI公司和“新云”运营商正在成为新增需求的重要来源。2025年末云厂商大幅上调采购预期后供应链才开始加快扩产，全球新增数据中心部署容量将从2026年的26GW增至2027年的32GW，野村在7月1日发布的最新研报中表示，光学元件等更广泛零部件环节扩散。PCB、确实都带有传统半导体景气后段的特征，xAI、目前半导体行业出现的估值消化、OpenAI、微软、电源管理芯片、谷歌、但本轮周期的需求基础仍在增强。野村认为，尽管短期波动可能加剧，