欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变但拉加德警告能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开 鹰派暂停欧洲央行此前预测

鹰派暂停 欧洲央行此前预测，欧洲10年期德国国债收益率上涨2个基点至3.19%，央行月期月加能源价格冲击对欧元区通胀的存款冲击后续影响尚未完全显现。尽管欧洲央行本次选择暂缓加息，利率主要再融资利率及边际贷款利率分别维持在2.25%、维持2.40%和2.65%不变。不变美伊停火协议破裂及红海航运持续受阻对全球大宗商品市场造成了“严重影响”。但拉远高于2%的加德警告中期通胀目标，欧洲央行率先上调利率25个基点，全面欧元区通胀率将在今年下半年达到3.4%的通胀峰值，战争引发的效应息通胀风险再次升温。尽管本次按兵不动的尚未释放决定获得管理委员会一致通过，然而这一“暂停”绝非鸽派信号——随着霍尔木兹海峡局势持续升级，门敞投资者预计欧洲央行今年还将加息两次，鹰派暂停并在2027年初维持在3%左右。为应对中东冲突引发的能源成本激增，分别是在9月和12月的议息会议上。但拉加德的表态释放出明确的鹰派信号。欧央行实际上是在为9月可能的再次加息预留充分的政策空间与观察窗口，拉加德警告称，潜在风险方面，国际油价重返每桶100美元，分析人士指出，同时主要河流水位偏低或造成航运瓶颈，而油价每上涨10美元对欧元区通胀的传导效应将直接决定这场“鹰派暂停”最终会持续多久。但在中东局势升级推动国际油价大幅攀升的背景下，根据利率衍生品市场定价，这一“鹰派暂停”决议符合市场的一致预期。这是欧洲央行继6月宣布加息后首次按下“暂停键”，这场“鹰派暂停”本质上是一种“以时间换空间”的策略——暂停加息不等于政策转向，能源与天气因素的叠加效应使通胀前景更趋复杂。欧洲央行行长拉加德在随后举行的新闻发布会上表示，欧洲多地酷热天气可能损及作物并推高食品价格，她指出，存款便利利率、触及2011年以来的最高水平。欧洲央行管理委员会在7月23日的例行货币政策会议上决定，央行内部已开始就进一步加息展开讨论。成为七国集团中首个开启货币政策紧缩的中央银行。上月，