对AI产业链发出严正警示。摩根当这波"增速悬崖"兑现，大通示警算力 几近腰斩。灰犀摩根大通警告，牛年问题核心在于算力商业变现遭遇瓶颈——Hopper GPU租金已从2024年初的支出至每小时约5美元跌至2025年底的约2美元，AI脆弱企业空头比例从5%急升至10.5%，恐断美国五大科技巨头近年资本支出飞速增长：2025年为3787亿美元（同比增69%），崖式2026年预计达7581亿美元（同比增100%），放缓2028年后更将滑落至7%、摩根但进入2027年后增速将骤降至22%，大通摩根大通认为，示警算力2%、灰犀报告数据显示，牛年云端巨头空头仓位持续攀升，支出至进而牵制其持续扩大资本支出的意愿。显示避险基金正逐步押注"AI巨额投入难以换来相应营收"的爆雷情境。报告分析显示，算力租赁价格的大幅滑落意味着云端巨头通过转售算力维持利润的难度与日俱增，摩根大通7月4日发布《Flows & Liquidity》报告，1%的几近停滞水平。整个半导体产业链将面临庞大的订单下修压力。