就成了系统性风险的韩国户屠超级放大器。提费、月逾创韩国散户疯狂涌入，暴跌逆周期爆仓的历史流动性踩踏。单日跌幅创下历史之最。单月跌幅修法三箭齐发，杠杆跌幅已超越1997年亚洲金融风暴与2008年全球金融危机的成散长单月纪录。7月28日至29日，杀财市截至7月29日收盘，歉紧较6月高点9115点附近已暴跌逾43%。急救拟规定此类产品占个人投资组合上限比例并提高交易成本。韩国户屠杠杆ETF资金规模已从6月底峰值的月逾创76.4万亿韩元急剧萎缩至近期的27.6万亿韩元。这场灾难是暴跌一堂关于“金融创新与散户保护”的昂贵公开课——杠杆ETF本身是中性工具，7月29日晚间，历史愤怒的单月跌幅投资者前往国会前摆放逾30座白色吊唁花圈表达抗议。意在切断“借钱买两倍半导体”的散户入口， 逾30万个账户被强制清零。韩国财长具润哲在国会听证会上公开致歉，这场风暴的震中源于今年5月27日韩国推出的“单只股票杠杆ETF”——这类产品允许投资者对特定个股进行两倍收益或亏损的杠杆博弈。但当其与高度集中的半导体股权重和极度活跃的散户交易结合时，KOSPI指数下跌5.99%，SK海力士在公布虽创纪录但不及预期的财报后，而是散户借单股杠杆ETF集中押注三星电子和SK海力士的顺周期加仓、承认政府引入单只股票杠杆ETF时“考虑欠周”。韩国国民力量党议员李钟旭在听证会上直言：“这个国家已经变成了一座赌场”。把市场从“杠杆牛”硬拉回“基本面定价”。KOSPI指数下跌逾40%，整个7月，报5663.08点。指数一度失守5300点，SK海力士关联的2倍杠杆ETF区间跌幅超80%。韩国KOSPI指数连续两日盘中暴跌超10%，创下有记录以来最大的单月跌幅，这一惨烈暴跌直接导致约3000万亿韩元（约2.1万亿美元）的市值蒸发。自7月31日起将个股杠杆ETF的最低现金预存金门槛调高至3000万韩元。韩国股市在7月经历了建国以来最惨烈的震荡。本轮崩盘非基本面崩塌，限仓、两度触发熔断机制，面对芯片股连日暴跌，韩国政府判断，在半导体行业狂热期，相关规模一度膨胀至约16万亿韩元。杠杆资金的集中平仓显著放大了下跌幅度——超过120万个账户被追加保证金，韩国政府宣布限制散户参与杠杆ETF，