 核心零部件整体国产化率已突破75%，人形人订机构预测正“追着产业跑”。机器单排 来到2026年年中，至年按野村拆解，年全若2027年实现百万台出货，球出第二梯队各约3000台；下游结构中消费和表演娱乐各占约30%，货量宇树R1售价已降至2.99万元起。冲刺价格下探比预想的人形人订更快，头部两家企业各出货1万至1.5万台，机器两年降幅约72%。单排据Omdia数据，至年政府采购约占20%，年全教育约15%，球出摩根士丹利年内两度上调中国出货量预测，货量人形机器人业务可给上游供应链企业带来2.0至2.6倍市值增量。2025年全球人形机器人出货量约1.33万台，据中国信通院数据，进入2026年，并预计2030年将达44.6万台；野村证券同步调至4万至5万台。量产的底气来自陡峭的成本曲线——宇树科技人形机器人单价从2023年的59.34万元降至2025年的16.64万元，高盛测算，摩根士丹利报告指出中国人形机器人供应链国产化率已突破90%。从年初1.4万台一路上修至5万台，工业及商业应用仅占3%至5%。出货量前六名均为中国企业。 |
惠誉评级：美联储2026年维持利率不变，2027年恢复降息爱立信预测2027年5G用户将超越4G成为全球主导移动技术OECD：2027年全球经济增速预计回升至3.1%世界银行：2027年全球经济增速有望回升至2.8%，海湾经济体将迎重建反弹TrendForce：晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年，八英寸产能率先吃紧经合组织将2026年全球经济增速预期下调至2.8%，2027年回升至3.1%摩根大通大幅上调WFE市场预测：2027年增速预计达29%摩根士丹利：2027年全球CoWoS先进封装需求将达269万片经合组织将2026年全球经济增速预期下调至2.8%，2027年回升至3.1%经合组织：2027年全球经济增速预计回升至3.1%，战争持续或致衰退摩根士丹利：五大科技巨头AI支出2027年将达1.1万亿美元，超越美国国防预算世界银行：2027年全球经济增速有望回升至2.8%摩根士丹利：五大科技巨头AI支出2027年将达1.1万亿美元瑞银：全球半导体市场2027年迈向2.4万亿美元，存储芯片“扛大旗”WSTS：2027年全球半导体市场规模预计达1.914万亿美元世界银行：2027年全球经济增速有望回升至2.8%瑞银：全球半导体市场2027年迈向2.4万亿美元，存储芯片“扛大旗”TrendForce：2027年全球卫星产业产值将达4470亿美元，年增14%IDC：到2027年推理将占智能算力需求70%以上，AI竞争优势转向Token成本TrendForce：HBM 2027年前仍将供不应求 涨价不可避免Counterpoint：2027年GenAI智能手机渗透率预计达52%毕马威：预计2027年数字员工在核心技术团队中的占比升至36%摩根大通：2027年AI定制芯片出货量将超越GPU，博通AI收入或超1500亿美元摩根大通：AI定制芯片ASIC出货量将于2027年超越GPU，博通成最大赢家OECD：2027年全球经济增速预计回升至3.1%，战争持续或致衰退世界银行：2027年全球经济增速有望回升至2.8%惠誉评级：美联储将于2027年恢复降息摩根士丹利：五大科技巨头AI支出2027年将达1.1万亿美元，超越美国国防预算沃顿论文警告：AI需将生产力提升2.7倍才能避免科技公司破产经合组织：2027年全球经济增速预计回升至3.1%，战争持续或致衰退离岸人民币汇率升破6.76创近三年半新高三大汇率指数全线上涨美联储按兵不动施压美元人民币成亚洲货币定海神针比特币7月涨幅超10%重返65000美元监管不确定性仍是最大变数英国央行以6比3投票结果维持利率3.75%不变鹰派阵营扩大至三人英美央行同日上演“默契三票反对”格局战争阴影笼罩通胀前景两大国际能源运输通道同时承压布伦特原油7月一度暴涨突破100美元后剧烈震荡霍尔木兹海峡日均油轮通行量从逾百艘骤降至5.8艘国际油价高位震荡布伦特徘徊89美元霍尔木兹海峡通航恢复与美伊空袭交织市场谨慎押注布伦特原油上演过山车行情7月一度暴涨突破100美元后剧烈震荡特朗普威胁打击伊朗油价暴涨近8%收于每桶91美元日本央行7月会议维持利率1%不变但释放鹰派信号东京通胀加速至1.9%秋季加息预期升温日元单日暴涨逾3%布伦特原油7月上演过山车行情一度暴涨突破100美元后剧烈震荡霍尔木兹海峡日均通航量从逾百艘骤降至个位数全球原油市场面临系统性冲击欧洲央行维持利率2.25%不变符合市场预期能源冲击成后续政策关键变量油价重返高位推升9月加息预期拉加德称全体委员一致同意按兵不动韩国KOSPI上演史诗级反攻盘中狂飙17%创历史最大涨幅终结AI算力去杠杆恐慌性抛售