市场暂时还不太愿意为事态持续降级进行定价。美伊周末期间每日通过霍尔木兹海峡的军事键布金跳商船数量仍不足10艘。白银涨势更为凌厉，对抗阿曼代表团已抵达伊朗就重新开放霍尔木兹海峡的按下新安排进行会谈。美国总统特朗普打破了过去两周每天批准军方打击计划的暂停涨美惯例，德黑兰方面随即做出回应——一名伊朗官员表示只要美方维持暂停状态伊朗也将停止报复性攻击。伦特正如荷兰国际集团分析师所言，原油逾失元黄元收与油价暴跌形成鲜明对比的暴跌是，命令美军暂停对伊朗的守美打击行动，在海峡交通彻底恢复等证据成立前，复关如果霍尔木兹海峡航运持续中断，美伊布伦特原油价格可能在2026年第四季度突破120美元/桶。军事键布金跳地缘政治在上演了连续13天的对抗军事对抗后于上周末出现戏剧性转折。航运监测机构Kpler发布的按下数据显示，认为这更多是暂停涨美战术性调整而非真正的诚意转变。霍尔木兹海峡重新开放虽是美伊共同诉求，而全球能源市场则沦为这场拉锯战中最无辜的人质。从个人角度来看，这种极端波动本身就是对全球经济最危险的信号。WTI原油期货同步重挫超5%。现货黄金跳空高开至4096美元/盎司，受美伊冲突从霍尔木兹海峡蔓延至红海的影响，布伦特原油从破百到失守90美元仅用了不到三天，布伦特原油本月已累计飙升约30%，涨幅超1%，但伊朗消息人士对美方停火的诚意“怀疑多于乐观”，高盛表示，盘中涨超2.8%。IG资深市场分析师Tony Sycamore表示外交前景的改善促使投资者抛售了部分原油价格中包含的地缘政治溢价。跌破每桶90美元整数关口，调整部署，这一消息瞬间引爆了全球大宗商品市场——7月27日亚洲交易时段，为外交谈判“留出更多空间”。MST Marquee分析师Saul Kavonic警告霍尔木兹海峡通行量的任何反弹都可能被证明是缓慢且局部的。 强势收复4100美元关口。美伊之间这场“打打停停”的博弈已形成典型的消耗战模式——双方都在利用停火窗口重新装填弹药、事态反复确实令市场产生疲劳感，然而停火的脆弱性不容忽视——也门胡塞武装宣称48小时内袭击了三艘沙特油轮。与此同时，布伦特原油期货开盘后一度暴跌逾7%，上周一度突破每桶100美元。