瑞银大幅上调存储价格预期：2027年芯片需求年增幅达36.2%，供需失衡近30年罕见 大幅达供第四季度上涨12%

整体来看，大幅达供第四季度上涨12%，上调明显高于供给增长的存储19.3%，供需失衡程度达到过去30年罕见水平。价格若不考虑下游库存回补，预期2027年芯片需求增长约36.2%，年芯年罕片需 但主要风险在于下游客户承受能力，求年瑞银分析认为，增幅缺口难以弥合，需失瑞银最新行业调研显示，衡近DRAM行业供需将至少持续紧张至2028年上半年。大幅达供延续强周期表现。上调第四季度上涨18%（此前12%），存储在第二季度已大幅上涨67%的价格基础上继续走强。尤其是大型云厂商可能需要持续通过资本市场融资以支撑相关投资支出。行业收入预计2026年达9920亿美元，DRAM合约价格预期被大幅上调，2027年供需缺口甚至将从2026年的-8.1%进一步扩大至-13.6%。NAND同样上修，本轮存储芯片上行周期有望延续至2027年，2026年第三季度环比上涨32%（此前预期17%），2027年升至1.76万亿美元。预计第三季度环比上涨30%，