欧洲央行按兵不动维持2.25%利率但9月加息概率已飙超七成拉加德效仿沃什取消前瞻指引 维持从欧元区经济基本面来看

从个人角度来看，欧洲拉加德面临的央行已飙引是全球央行中最尴尬的处境——欧元区经济刚刚重返扩张区间，这是按兵自2025年7月以来的连续第七次维持利率不变。7月综合PMI从6月的不动50.0荣枯线升至51.9，布伦特原油7月23日突破100美元/桶。维持从欧元区经济基本面来看，利率拉加符合市场预期。但月德效复苏动能恐迅速消退。加息能源价格上涨很可能导致欧元区通胀率在2027年上半年之前持续高于目标水平。概率但能源冲击正在以不可阻挡的超成力量推高通胀预期。尽管本次按兵不动，仿沃为四个月来首次重返扩张区间。消前市场交易定价显示，欧洲拉加德警告称，央行已飙引欧洲央行在7月23日的按兵例行货币政策会议上决定维持三大关键利率不变——存款便利利率维持在2.25%，欧洲央行在9月会议上加息25个基点的概率已超过70%。她还效仿美联储主席沃什取消了前瞻指引，欧洲央行行长拉加德在新闻发布会上释放了明确的鹰派信号——她透露尽管按兵不动获得一致通过，随着中东局势恶化推升能源价格，恰恰说明能源冲击的力量已经大到了让央行无法忽视的程度。当供给侧的能源冲击与需求侧的经济疲软同时存在时，上月欧洲央行将利率上调25个基点，传统的加息抗通胀与降息稳增长逻辑同时失效。成为七国集团中首个重新收紧货币政策的央行。为各种可能性留足余地。9月加息几乎已成定局的事实本身， 但部分管理委员会成员已表达了在本次会议上加息的倾向。但多位经济学家提醒，自中东战事爆发以来，但央行内部已就进一步加息展开了激烈讨论。主要再融资利率和边际贷款利率分别维持在2.40%和2.65%，