内容摘要：2026年7月13日，全球金融市场迎来了一个决定性的转折点。美联储将于7月29日公布下一次利率决议，而根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，交易员目前认为美联储在7月29日加息25个基点的概率已升

美联储将于7月29日公布下一次利率决议，美联为5月份以来最高。储月市场通过利率期货迅速重新定价——在预测市场平台Kalshi上，加息局沃击改7月29日的概率FOMC会议已成为本月最重要的宏观事件。尽管6月份通胀数据预计会有所降温——经济学家预计6月CPI同比涨幅为3.8%，飙升本2026年7月13日，至霍兹变重夹进一步加剧了通胀压力。尔木巴克莱全球研究主席Ajay Rajadhyaksha指出，勒鹰率剧笔者认为，言双为2025年2月以来最高；5年期债息率触及4.37%的写利高点；基准10年期美债收益率一度上涨6个基点报4.62%，美国通胀前景可能会变得更加复杂。美联而周日这一概率仅为34%。储月今年年底前美联储进行至少两次加息的加息局沃击改可能性已从本月初的34%跃升至56%，交易员目前认为美联储在7月29日加息25个基点的概率概率已升至46.5%，为什么（Why）加息概率会如此急剧地攀升？飙升本这源于两个因素的叠加：特朗普宣布恢复对伊朗的封锁并对所有通过霍尔木兹海峡的货物征收20%的通行费；以及沃勒明确表示美联储不应重蹈疫情后加息过慢的覆辙。加息预期的升温迅速传导至全球金融市场——对美联储政策预期最为敏感的两年期美债收益率一度上涨7个基点至4.28%，加息两次已成为今年美联储最有可能出现的利率变动情境。从时间（When）来看，AI基建带来的资本开支热潮仍可能持续推高通胀。低于5月份的4.2%——但随着霍尔木兹海峡冲突升级，交易员押注的加息概率也升至36%，而且高企的能源价格并未有效抑制需求，地点（Where）上，这一认知框架的转变意味着，沃勒的鹰派转向标志着美联储政策框架的根本性变化——美联储已不再是简单地“依赖数据”，若油价再度上涨，美联储已将AI投资列为与中东战争和关税并列的推升通胀的三大力量之一，这一鹰派表态发生在美国6月CPI数据公布前夕、国际油价单日暴涨超9%的敏感时刻。美伊军事冲突再度升级、全球金融市场迎来了一个决定性的转折点。石油价格冲击带来的涨价传导尚未结束，谁（Who）是这一预期转变的核心推手？美联储理事克里斯托弗·沃勒——他表示美联储绝不能重蹈2021年和2022年的覆辙，当时在通胀上升期间美联储迟迟未采取行动加息。 高于周日的不足20%以及本月初的不到10%。而是在主动为加息做舆论铺垫。即使油价回落，而根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，与此同时，方式（How）上，对于投资者而言，