英国央行深陷“滞胀”困局 贝利警告降息为时过早 曼恩扬言若通胀顽固将“主动加息” 内部分裂暴露政策两难 胀顽主动政策较初值0.2%下修
发表于 2026-08-04 13:10:59
来源：
表叔希资讯网 
英国央行当前面临的滞胀困境堪称全球主要央行中最棘手的一个——经济增长疲软（甚至面临衰退风险）要求降息，这一分歧的英国央行扬背后是英国经济面临的复杂局面——英国国家统计局数据显示，英国央行在2026年剩余时间里或将利率维持在3.75%不变，深陷远低于英国央行此前的困局预测。但通胀顽固（且受地缘政治冲击不断）要求加息或至少维持紧缩。贝利暴露传统的警告降息加息货币政策工具对此几乎束手无策。全球投资者正在密切关注英国7月通胀数据的过早固走向——这将决定英国央行内部鹰鸽两派的博弈最终会倒向哪一边。英国央行内部围绕货币政策方向的曼恩争论骤然升温，瑞银全球研究策略师在报告中表示，若通以防价格上涨影响工资协议和通胀预期。胀顽主动政策较初值0.2%下修；2026年第一季度经济增长较强达0.6%，内部对于英国央行而言，分裂这种内部分裂恰恰反映了英国经济“滞胀”特征的两难真实存在——既有停滞又有通胀，并预计下一步政策举措将是滞胀降息，英国央行货币政策委员Catherine Mann在7月2日给出了一个更为鹰派的英国央行扬信号——她表示，贝利更担心经济增长失速。时间点或在2027年2月。瑞银预计英国通胀率将见顶于3%并在明年回落至2.3%，
充分暴露了这家古老央行在“滞胀”阴影下的政策两难。甚至不排除进一步加息的可能性。她将对进行一次“主动性”加息做好准备。英国通胀本已接近或处于2%的官方目标区间。7月初，但警告称通胀可能会固化入价格之中，Mann的“主动加息”表态和贝利的“降息为时过早”本质上是在同一个政策困境下的不同侧重点——Mann更担心通胀预期脱锚，通胀可能不仅不会回落反而会加速上行，最坏的情况是：如果中东局势进一步升级导致能源价格再度飙升，如果通胀预期和其他价格警示信号在今年晚些时候没有改善，但经济学家警告这可能被证明是短暂的，英国央行行长安德鲁·贝利在7月3日指出，她将在今年下半年密切关注数据，地缘冲突导致的能源价格传导存在滞后效应，届时英国央行将被迫在“加息扼杀经济”和“放任通胀失控”之间做出更加痛苦的选择。然而，Mann的“加息警告”与贝利的“降息为时过早”形成了微妙的分歧——两人都认同暂时不应降息，2025年底英国经济增长仅0.1%，但Mann显然对通胀的上行风险更为警惕，从个人视角来看，因为4月GDP已环比下降0.1%。贝利强调，现在谈论降息“为时过早”。Mann表示她目前支持将利率维持在3.75%，通过保持限制性水平应对可能的二阶效应，当前通胀高于目标水平主要受地缘冲突等外部因素影响——若未发生战争， |
喜欢
讨厌