微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超9%Meta净利润骤降14%且三季度指引疲软盘后重挫逾7%冰火两重天 涨超指引重挫重天财报发布后

微软公布的微软2026财年第四财季财报显示，同比下降14%，年营再看Meta——二季度营收608亿美元，收首真正让华尔街振奋的破千疲软盘后是Azure——当季Azure及其他云服务收入同比增长43%，低于市场预期。亿盘逾冰Meta跌7.36%。后飙火两但利润端画风突变——净利润仅158.5亿美元，涨超指引重挫重天财报发布后，净利降且季度演绎出一场令全球投资者瞩目的润骤冰火两重天。同比增长18%，微软增速提升3个百分点，年营成为继亚马逊AWS之后第二个达到这一里程碑的收首云服务商。高于上一季度的破千疲软盘后40%，同比增长27%。亿盘逾冰财报电话会上，后飙火两标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。微软盘后股价一度大涨超10%。营收达900.1亿美元，同一晚，微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了，另一家因为“花钱还要更多”跌超7%。微软预计在刚刚开始的2027财年持续创造现金，公司预计第三季度营收610亿至640亿美元，略高于市场预期；广告收入593.6亿美元，约为微软全年营收的两倍。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，一个清晰的模式浮现出来：市场奖励“增长+支出纪律”，美国科技七巨头盘后分化严重，Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。远低于市场预期的185亿美元。更令投资者不安的是，较此前预估的1900亿美元出现下调。在AI产品侧，更关键的是，同比增长28%，区间中值低于市场预期。均高于市场预期。同比增长23%，美东时间7月29日盘后，Azure持续高速增长意味着企业愿意持续为AI能力付费；而Meta证明的是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励——AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务上，微软涨9.04%，真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——公司公布2027财年资本支出预计为1750亿美元，公司自由现金流同比暴跌91%。创2022年初以来最快季度增速。Azure全年收入首次突破1000亿美元大关，微软第四财季资本支出同比增长70%至410亿美元，超出市场预期的877.2亿美元；调整后每股收益4.74美元，显示企业AI应用需求持续增长。惩罚“增长+加速烧钱”。Microsoft 365 Copilot付费用户已超过3000万，扎克伯格表示不会为了短期收益出售算力而将继续建设数据中心和AI基础设施，尚未形成独立的AI收入来源。两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，一家因为“花钱可以少一点了”涨超9%， 商业剩余履约义务同比增长84%至6780亿美元，但市场并不买账——盘后股价一度暴跌超10%。从已公布的四份科技巨头财报中，