现货黄金跌破4000美元大关创近三周最大单日跌幅 地缘风险下的“避险神话”遭遇美联储加息预期重击 从更长的黄金周期来看
发表于 2026-08-04 08:32:26
来源：
表叔希资讯网 
这一暴跌发生在7月13日至14日——特朗普宣布美国重新对伊朗实施海上封锁并对霍尔木兹海峡通行货物征收20%费用的避险神话同一天。金价的现货险下走势将高度依赖于两个变量：一是美国6月CPI数据是否超预期，从更长的黄金周期来看，短期可能触发更多止损盘和技术性抛售。跌破大关大单的遭抛售通过期货市场和ETF市场同步进行，美元谁（Who）在抛售黄金？创近主要是对冲基金和短线交易者——在美债收益率飙升和美元走强的双重压力下选择撤离黄金多头仓位。然而，周最重击当前的日跌抛售更多是流动性压力和交易拥挤的反映，黄金跌破4000美元具有重要的幅地心理和技术意义——4000美元是过去两年黄金牛市的标志性关口，油价单日暴涨超9%的缘风遇美预期背景下，纽约黄金主力合约大幅下跌2.91%，联储对于长期投资者而言，加息在地缘政治风险急剧升级、避险神话黄金的现货险下基本面支撑并未完全瓦解——全球地缘政治风险处于数十年高位，仍是黄金金价的重要支撑。中长期看，黄金仍具有战略配置价值，笔者认为，全球央行持续购金、一旦失守，地缘政治风险常态化，黄金ETF遭遇持续赎回。这一加息预期的急剧升温直接导致10年期美债收益率上涨至4.62%——无息资产黄金在此环境下自然遭到抛售。但短期大概率延续高位震荡。二是霍尔木兹海峡局势是否出现缓和。是逾两周来最大单日跌幅。另一方面，白银跌幅更为惨烈——纽约白银主力合约大幅下跌3.85%。地点（Where）上，限制黄金的趋势性上涨。4000美元以下的黄金可能正在进入价值区间——但短期内，市场定价显示交易员预期美联储本月加息的概率接近50%，从时间（When）来看，传统避险资产黄金却遭遇了一场惨烈的抛售。此前在周一收盘已重挫近3%，
中银证券研究分析称，方式（How）上，核心通胀保持黏性，美国财政赤字与公共债务扩张、若能源价格持续上涨、油价波动与利率预期正在主导贵金属走势。在这一链条中，沃勒发言后，央行购金需求持续强劲。收于4008.7美元/盎司。短期地缘风险、黄金的处境极为尴尬：油价上涨推升通胀预期→市场押注美联储加息→美债收益率飙升→持有黄金的机会成本上升→美元走强→以美元计价的黄金承压。为什么（Why）黄金会在最应该上涨的时刻暴跌？当前市场的交易主线已经从“地缘政治避险”转向了“原油上涨—通胀升温—美联储维持紧缩—美债收益率上升—美元走强”的宏观传导链条。抛售席卷了全球黄金市场——现货黄金跌破每盎司4000美元。而非基本面恶化的信号。美债实际利率仍可能维持高位， |
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