市场对主要云厂商资本开支预测持续大幅上调：2026年预测从5200亿美元上调至7720亿美元，高盛仅过去约六个月对2026年预期就提高了近80%。警示基本预测中的投资资本开支数字与实际落地之间可能存在相当大的缺口。但核心矛盾正在加剧——市场已提前计入了过多未来收益。热潮反映这些公司正将几乎全部内部现金流重新投入AI基础设施。顶但定Token价格战正在加剧行业不确定性，市场商资美国科技投资占GDP比重已升至约4.9%，明显面年高盛认为AI投资热潮仍未见顶，领先2027年更由6140亿美元升至9420亿美元，云厂亿美元高盛研报指出，本开超过互联网泡沫时期高点。支预超大规模云厂商2026年资本开支占经营现金流的期达比例将升至约100%，高盛

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