 显示企业生成式AI应用持续加速。微软包含24亿美元法律诉讼费用及11.8亿美元裁员相关支出。年营同比增长31.6%，收首两大科技巨头微软与Meta同日发布财报，破千美东时间7月29日盘后，亿盘年增41%。后飙滑且后重每股收益6.18美元，涨超自由相关调整将导致约1750亿美元的净利降盘资本支出和融资租赁。公司给出的润下三季度营收指引仅为610亿至640亿美元，Azure的现金持续高增长证明企业愿意为AI能力持续付费；而Meta的AI创造的价值仍主要体现在增强原有广告业务，同比增长28%，流骤低于分析师平均预期。挫逾另一家因为“花钱还要更多”跌超7%。微软而Meta证明的年营是“烧钱”本身不能自动兑换成市场奖励。收首 Meta将全年资本支出指引下限从1250亿美元提高至1300亿美元。根源在商业模式的底层结构——微软的AI长在一条已经跑通的价值链上，实现营收900.1亿美元，更令投资者不安的是，将把办公大楼和数据中心的使用年限从15年延长至25年，Emarketer资深分析师表示，远低于市场预期。投资人将继续追问公司如何让AI投资带来收入。微软首席执行官萨提亚·纳德拉透露，标志着AI投资逻辑已从“谁砸的钱多谁牛”转向“谁的钱能赚回来谁赢”。2026财年Azure全年营收首次突破1000亿美元大关，略高于市场预期；但净利润仅158.48亿美元，微软证明的是“投入—产能—收入—现金流”这个闭环跑通了，Meta强劲的营收成长再次被资本支出预测掩盖，Microsoft 365 Copilot付费用户已突破3000万个，较此前公布的逾2000万个大幅增长，财报发布后，扎克伯格透露已收到许多租用算力的提议。微软AI资本开支主动“踩刹车”获得市场积极反应，区间中值625亿美元，Meta第二季度自由现金流从上年同期的85.5亿美元骤降至7.84亿美元，同一晚，真正引爆盘后股价的是资本支出指引的变化——微软财务长表示，同比增长18%，高于前一季度的40%，同比下降14%，资本市场对AI投资逻辑的审视已经从“你在投多少”转向了“你能赚回多少”。低于上年同期的7.14美元。降幅高达91%，演绎出一场令全球投资者瞩目的冰火两重天。一家因为“花钱可以少一点了”涨超9%，当自由现金流的崩塌成为压倒骆驼的最后一根稻草时，远超市场预期。创2022年第三季度以来最低。盘后股价大涨8.88%。Meta盘后股价一度暴跌超11%。总成本及费用同比增长55%至420.26亿美元，真正让华尔街振奋的是Azure——智能云业务营收393.1亿美元，优于市场预期；Azure云平台营收增长43%，Meta正考虑将多余算力出租给第三方，更多数据中心租赁将采用营业租赁而非融资租赁，再看Meta——第二季度营收608亿美元，超出市场预期的876.2亿美元；净利润357.7亿美元，而不是形成新的独立AI收入来源。创2022年初以来最快季度增速。微软公布的2026财年第四财季财报显示， |
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