
利润与现金流,上市市值势那些曾经被无限憧憬的故事正在经历残酷的估值回归。仅周价较军亿
截至7月27日收盘,蒸发止颓SpaceX股价报113.5美元,较历史最高点累计回撤约49.7%,市值蒸发超过1.2万亿美元。2026年一季度单季就亏损了42.76亿美元,超万几乎追平去年全年。星舰项目的亿美元股腰斩不确定性加剧了股价波动——7月16日第13次试飞尝试因发动机问题中止,虽然7月24日重新完成试飞并成功部署卫星,但距离稳定复用和大规模商业运营仍有距离。据彭博数据,获美合同SpaceX的CDS价格近日也已升至历史新高。从2.66万亿美元到1.2万亿美元蒸发——这不仅是太空SpaceX一家的悲剧,更是整个高估值科技泡沫破裂的缩影:当市场不再为梦想买单时,再宏大的叙事也需要用真金白银来证明。当IPO的美元狂热退潮,市场开始从宏大叙事转向审视收入、压力来自高估值与业绩兑现之间的仍难落差——SpaceX上市估值约1.77万亿美元,相当于2025年营收的近95倍。SpaceX自6月12日登陆纳斯达克以来,上市市值势经历了从狂热到暴跌的戏剧性转折。公司2025年营收增至186.7亿美元,仅周价较军亿但净亏损仍达49.4亿美元。进入7月后跌势进一步加剧,蒸发止颓7月中旬股价首次跌破135美元的IPO发行价。SpaceX的超万遭遇提醒所有高估值科技企业——市场从“相信故事”到“要求证明故事”的转变,往往只需要一个财报季的距离。7月28日,亿美元股腰斩SpaceX股价盘中一度跌超5.7%,最低报107.01美元,相比峰值225.64美元下跌达到52%,已腰斩过半。尽管星链业务已经盈利,获美合同但人工智能、上市首日,SpaceX股价收报160.95美元;6月16日盘中触及225.64美元的历史高点,总市值一度攀升至约2.66万亿美元。尽管公司刚刚获得了美国太空军一份价值16亿美元的新合同,将在2027年底前执行18次“猎鹰9”号火箭发射任务,但这一下跌仍属于SpaceX自上市以来更大范围走低的一部分。首批限售股可能于8月开始解禁,潜在股票供应增加也带来抛压预期。星舰研发和基础设施建设仍要巨额支出,其中AI业务全年营业亏损约63.6亿美元。然而,狂热并未持续太久——6月22日,SpaceX单日暴跌超16%,单日市值蒸发约4000亿美元。