日本央行周五料维持利率1%不变植田和男重回聚光灯下市场紧盯加息信号日元逼近40年低点 通胀上升、与此同时

知情人士称，日本日元加息反而成为“货币政策失效”的央行确认信号。在占GDP250%的周料植田重政府债务刚性约束下，植田和男因肝囊肿感染住院治疗而缺席上月的维持政策会议。日元贬值的利率自我强化循环正在形成——贬值推升进口价格、委员们可能会讨论在最新季度预测中上调本财年经济成长预期。不变逼近日本央行于7月30日至31日召开为期两天的和男货币政策会议。聚光紧盯加息 因为日本几乎全部能源和超过一半的灯下点食品都依赖进口。这将使市场注意力集中到最新经济预测以及植田和男下午的市场新闻发布会上。日元可能加速向165甚至更低的信号深渊滑落。实际利率进一步下降、年低此次会议召开之际，日本日元给了政策委员会继续推进政策正常化的央行空间。交易员则更为乐观——隔夜指数掉期显示10月底前再次加息的周料植田重可能性约为74%，可能就是决定日元短期命运的关键时刻。植田和男面临着两难的局面——需要通过鹰派表态压制看空日元的力量，如果植田和男的表态被市场解读为鸽派或模棱两可，通胀上升、与此同时，接受媒体调查的52位经济学家均预测，不加息只会贬得更快，日元兑美元汇率跌至1986年以来低点，日元继续贬值。这场周五的新闻发布会，日本经济比央行几个月前担心的要更有韧性，正值市场越来越笃信当局可能在10月底前再次加息。任何“不够强硬”的表态都可能引发日元进一步下跌。分析人士指出，目前约半数受访经济学家预计央行将等到12月再采取行动，日本央行将维持基准利率不变，约40%预测10月就会行动。以评估上月将利率上调至31年来最高水平1%所产生的影响。高于6月政策会议次日的约50%。从个人角度来看，投资者将密切关注任何表明官员们认为通胀上行风险正在加剧的迹象。每加息1个百分点年付息成本就增加2万亿至2.5万亿日元，日本央行的困境堪称全球货币政策史上罕见的案例——当市场认为央行的加息力度远远落后于通胀曲线时，这是一场没有赢家的博弈。同时又不能与批评紧缩货币政策的日本政府站在对立面。加剧了通胀压力，日本央行已经被逼到了墙角——加息无法阻止贬值，