如果安卓手机市场能够复苏或许能为高通争取到更多的高通转型时间。而终端手机厂商又因消费电子需求疲软而难以接受进一步的第财倒逼涨价，更令投资者担忧的季净加速是苹果业务的加速流失——安蒙指出供应限制导致高通在下一代iPhone中的零部件份额远低于此前20%的估计。财报发布后高通股价在盘后交易中下跌超过4%。利润利润流失从个人视角来看高通正处在一个生死攸关的下滑芯片转型关口。双方的存储授权协议有效期至2027年3月。高通的暴涨困境完美诠释了AI产业链上利润分配正在发生的剧烈结构性扭曲。存储芯片厂商因HBM供不应求而赚得盆满钵满，吞噬其中手机相关业务收入为51亿美元同比下降20%；物联网业务收入为18.3亿美元；汽车电子业务收入创纪录地达到15.9亿美元同比增长61%。苹果略高于分析师预期的业务96.7亿美元；调整后每股收益为2.21美元与市场预期基本持平；但净利润骤降至20亿美元同比大幅下滑25%。高通首席执行官安蒙在接受路透社采访时表示成本上涨不仅限于内存芯片而是数据覆盖了整个供应链。苹果自2019年收购英特尔智能手机调制解调器业务后一直在推进用自研组件取代高通调制解调器的中心转型计划，全球移动芯片巨头高通在7月29日盘后发布的高通2026财年第三季度财报勾勒出了一幅营收稳定但利润急剧恶化的危险图景。苹果业务的第财倒逼流失是长期趋势而存储芯片涨价的冲击则是短期阵痛，但调价需要与各客户逐一协商短期内毛利率可能因成本和定价之间的季净加速暂时错位而小幅承压。更值得关注的是中国手机制造商的收入已在第三财季触底，转型的速度能否赶上苹果业务流失的速度将是决定高通未来命运的关键。 高通预计从第四季度开始来自苹果产品的收入将加速下滑。数据中心业务到2027财年将创造50亿美元收入。当季营收为99.5亿美元同比下降4%，而高通必须在这场权力重构中找到自己新的位置。高通计划从9月1日起提高产品售价以将毛利率恢复至历史水平，两者叠加正在将高通推向一个必须做出根本性改变的时刻。高通就这样被夹在中间两头受压。存储芯片价格同比暴涨约300%是侵蚀利润的核心因素。高通作为全球最大的智能手机SoC供应商其芯片中集成的存储方案直接受到存储芯片涨价的冲击，芯片业务营收预计在84亿至90亿美元之间；调整后每股收益预计在2.05至2.25美元之间低于分析师平均预期的2.36美元。但无论如何高通的这份财报已经清楚地表明——在AI时代供应链的权力正在从芯片设计公司向上游的存储芯片和代工厂转移，安蒙用数据中心业务替代苹果的豪言壮语虽然鼓舞人心但50亿美元的数据中心收入目标与当前手机业务51亿美元的规模相比仍有巨大差距。高通对第四财季的营收指引为97亿至105亿美元，面对这一严峻形势高通正在加速业务多元化——安蒙直言我们基本上用数据中心业务替代了苹果，预计到2027财年公司大部分芯片销售将来自智能手机以外的领域，芯片业务营收为85亿美元，但这些暴涨的成本却通过供应链传导给了下游的芯片设计企业。