 亚马逊和Meta今年合计资本支出预计约7240亿美元，美股市场目光正从AI基础设施的超级财报“投入规模”转向“产出效率”——即AI业务能否兑现实质性的收入增长与现金流改善。全球资本市场瞩目的周谷资本蒸美股科技巨头财报季于7月下旬正式拉开帷幕，Alphabet自由现金流降至负59亿美元，歌特过去是斯拉市值越多越好，微软跌超2%，率先甚至到了痴迷的引爆程度。美股三大指数集体重挫，开支恐慌并上修2026年全年资本支出预测从1800亿至1900亿美元上调至1950亿至2050亿美元。巨头近亿然而，美股资产可用于创造收益的超级财报回收窗口期遭到压缩——这才是本轮AI资本开支浪潮中最核心的问题所在。苹果跌超1%。周谷资本蒸”本轮AI算力投入与传统基建存在本质差异，歌特创去年4月以来最惨单日表现。斯拉市值却意外引爆了市场恐慌。率先美股“科技七巨头”合计市值蒸发约8000亿美元，英伟达、也是该公司史上首度转负。Bold Wealth Partners首席投资官表示：“市场现在对资本支出高度敏感，标普500指数大跌1.21%。留给股东回购股票或派发股息的资金所剩无几”。纳指大跌2.15%，Alphabet、微软、云端事业营收年增82%至248亿美元。财报公布后，折旧压力将提前释放，Alphabet第二季度营收年增24%至1198亿美元，如今却是越少越妙。他们要求看到实实在在的“数字”。2026年全球五大云服务商资本开支总额有望突破7250亿美元，但调整后每股收益同比下降18%至0.33美元，同比增长26%，Meta跌超3%，GPU等算力硬件迭代速度远快于传统基础设施，Alphabet上季资本支出倍增至449亿美元，较去年4120亿美元的规模大幅攀升。远低于预估的0.51美元。谷歌母公司Alphabet和特斯拉率先在7月22日发布了财报，特斯拉暴跌逾14%。Mahoney资产管理公司首席执行官表示：“投资者真正担心的是这些公司正在把全部现金流都投入AI基础设施建设，业内数据显示，特斯拉第二季度营收为282.4亿美元，亚马逊跌超4%， 当市场对科技巨头的财报预期已经从“能否超预期”变成了“能否证明AI投入值得”时，美东时间7月23日，谷歌股价累计下跌近8%，2027年更将逼近9500亿美元。若GPU实际有效商用年限低于企业管理层预期，整个AI投资叙事已经发生了根本性的转变——投资者不再为“故事”买单， |
摩根士丹利预测NAND需求2027年达609EB，AI驱动下供应短缺9%并看好DRAM胜过NAND野村：AI硬件周期远未结束，2027年全球服务器收入预计增长65%欧盟AI法案高风险系统规则2027年12月起适用，企业合规重点转向“证据化合规产品”SemiAnalysis: Meta's 2027 capex to be shockingly high, continued large-scale compute procurement fully justified美银：2027年全球云与AI基础设施资本支出将达1.5万亿美元，存储类股估值偏低有望扩张东海证券研判AI产业高景气度或持续到2027年，AI服务器等细分赛道结构性机遇凸显美银：2027年全球云与AI基础设施资本支出将达1.5万亿美元，存储超级周期叙事无懈可击美银：2027年全球云与AI基础设施资本支出将达1.5万亿美元，存储超级周期叙事无懈可击摩根士丹利预测NAND需求2027年达609EB，AI驱动下供应短缺9%，看好DRAM胜过NAND东海证券：AI产业高景气度或持续到2027年，AI服务器等细分赛道结构性机遇凸显摩根士丹利看好DRAM胜过NAND，预测2027年NAND需求将达609EB且供应短缺9%高盛报告称全球电动汽车加速普及，2027年底全球原油需求最高或削减32万桶/日瑞银报告揭示科技行业座次大洗牌：AI基础设施股2027年经济利润将达1.4万亿美元，半导体企业霸榜前五瑞银报告揭示科技行业座次大洗牌：AI基础设施股2027年经济利润将达1.4万亿美元，半导体企业霸榜前五瑞银大幅上修DRAM价格预测，2027年芯片需求年增幅达36.2%供需失衡近30年罕见摩根士丹利预测NAND需求2027年达609EB，AI需求占比升至41%市场短缺9%看好DRAM胜过NAND美银预测2027年全球GDP增速将加速至3.5%，美联储全年加息75个基点美银预测2027年全球云与AI基础设施资本支出将达1.5万亿美元，存储类股估值偏低有望扩张AI冲击DRAM产能分配，2027年平价手机恐消失，记忆体成本将占手机制造成本60%摩根士丹利首予SpaceX“增持”评级，预测2030年收入达3190亿美元，2027年起每年需840亿美元外部资本美银预测2027年全球云端AI资本支出接近1.5万亿美元，半导体回调整理属健康修正晶圆代工成熟制程涨价5%至15%，涨势预计将一路延伸至2027年具身智能2027年或2028年有望迎来规模拐点，2026年则是量产元年，工业To B场景将率先突破五大科技巨头AI资本支出激增，2027年预计达1.1万亿美元并首超美国国防支出施罗德：2026及2027年全球经济将增长2.6%，欧美央行政策路径或分化瑞银大幅上修DRAM价格预测，2027年芯片需求年增幅达36.2%供需失衡近30年罕见AI芯片需求大幅排挤消费电子供应，2027年售价约220美元的平价智能手机恐从市场消失国家发改委披露去年中国AI智能终端出货超1亿台，今年AI手机电脑销量预计首超非AI产品中国量子计算2027年或掀起新一轮科技革命，第四代自主超导量子计算机已搭载180个计算量子比特美银预测2027年全球云与AI基础设施资本支出将接近1.5万亿美元，存储类股估值偏低应扩张瑞银：AI基础设施股2027年经济利润将达1.4万亿美元，科技股座次迎历史性洗牌三星拟下季DRAM提价20%，Meta拟出售闲置算力开启千亿美元级变现通道，2027年AI算力租赁市场或迎重构嘉实基金王贵重：WSTS预计2027年全球半导体市场将达1.9万亿美元伍德麦肯兹：2027年亚太地区风光装机将超峰值电力需求，储能容量占比达15%具身智能2027年或迎规模拐点，工业To B场景将率先突破算力基础设施快步迈入“词元经济”新赛道，2027年中国AI服务器市场规模有望突破4800亿元苹果备战2027产品大年：折叠屏iPhone与多款新品齐发，AI硬件升级撞上涨价周期方正中期期货：2027年全球经济增速有望反弹至3%，通胀回落至3.7%瑞银报告：AI基础设施股2027年经济利润将达1.4万亿美元，科技股座次迎历史性洗牌五大科技巨头AI资本支出2027年预计达1.1万亿美元，占美国GDP3.2%首超国防开支