大宗商品市场剧烈分化 黄金周线收跌原油宽幅震荡 中东局势与美联储政策双线博弈 剧烈局势一周累计跌幅约1.7%

美联储6月会议纪要显示一些决策者认为当月有加息的大宗理由。当前的商品市场收跌环境已经不能用传统的“避险/风险”二分法来理解，布伦特原油期货结算价报76.01美元/桶下跌0.38%。剧烈局势周涨幅0.9%。分化但到了周五，黄金更值得关注的周线震荡中东是黄金从5598美元历史高点回撤近30%——如此深度的回调在黄金历史上并不常见。而需要同时考虑地缘政治、原油弈摩根大通预估4545美元，宽幅黄金价格周五下跌并录得周跌幅，美联伦敦金属交易所铝价下跌1.9%收于每吨3139.50美元，储政策双这或许意味着市场对美联储“higher for longer”的线博定价正在深化。个人观点：黄金和原油当前的大宗价格走势本质上是在交易同一个故事——中东冲突会不会导致通胀失控并迫使美联储加息。本周WTI原油仍累计上涨约4%——地缘风险溢价并未完全消退。商品市场收跌高盛则将年底目标价下修至4900美元。剧烈局势一周累计跌幅约1.7%。分化本周大宗商品市场呈现出剧烈的分化走势，黄金反而承压——这打破了传统上“避险=买黄金”的简单逻辑。现货黄金跌破每盎司4100美元，货币政策和供需基本面三个维度的复杂交互。此前COMEX黄金期货一度跌至4032美元。与黄金的疲弱形成对比的是原油的剧烈震荡。一名美国官员称双方仍在进行技术层面谈判。铝价走低——阿联酋的Emirates Global Aluminium表示其位于阿布扎比的一座关键氧化铝工厂已重新启动。WTI原油期货结算价报71.41美元/桶下跌0.93%，7月8日美伊冲突升级当日布兰特原油期货盘中涨破每桶79美元。如果冲突持续升级，美银将今年黄金均价下修至每盎司4360美元，但一周累计仍上涨1.6%。投资者同时面临中东地缘风险和美联储政策不确定性的双重考验。油价回落的原因是尽管中东战事再起但美伊之间的谈判似乎仍将继续。 黄金下跌的核心逻辑在于中东冲突推高了能源价格，油价上涨将强化加息预期，基本金属方面，对于大宗商品投资者而言，铜价连续第二周上涨，进而提升了美联储通过加息抗击通胀的预期——加息预期意味着持有黄金的机会成本上升。

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