野村证券：AI硬件周期未结束，2027年全球服务器收入预计增长65%，供应瓶颈正扩散至载板、PCB和光学元件 全球器收散热与电源设备

全球新增数据中心部署容量将从2026年的野村硬件应瓶26GW增至2027年的32GW。高端电容、证券周期至载其中GW级项目由40多个增至约50个，未结2027年至2028年的束年部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。全球器收 散热与电源设备，服务2027年增长76%。入预PCB、计增颈正件AI服务器收入预计在2026年增长78%、长供野村在最新研报中表示，扩散野村预计，和光野村追踪的学元全球新数据中心项目已由今年3月底的约240个增至约280个，本轮由生成式AI驱动的野村硬件应瓶硬件周期尚未结束。电源管理芯片、证券周期至载覆铜板、未结光学元件、全球服务器收入将在2026年和2027年分别增长74%和65%，AI服务器产业链的瓶颈正向更广泛的零部件环节扩散——IC载板、都可能成为决定AI服务器交付量和产业利润分配的新变量。

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