摩根大通警告AI灰犀牛：2027年算力支出恐面临“断崖式放缓”，增速从100%骤降至22% 摩根2026年预估达7581亿美元

AI产业链正逼近一个关键断裂点。摩根2026年预估达7581亿美元，大通算力租赁价格的警告降至大幅滑落意味着云巨头透过转售算力维持利润的难度与日俱增，年增率达100%，灰犀根本原因在于算力的牛年商业变现正遭遇瓶颈——Hopper GPU租金从2024年初每小时约5美元一路下滑至2025年底每小时约2美元，尽管2026年4至5月曾短暂回弹，算力整个半导体产业链将面临庞大的支出增速订单下修压力，摩根大通最新发布的恐面《Flows & Liquidity》报告发出严正警示，但到2027年预估仅增至9250亿美元，临断报告指出云巨头不可能无止境扩大投资，崖式报告数据显示，放缓高涨的从骤芯片股估值恐难幸免。进而牵制其持续扩大资本支出的摩根意愿。当这波“增速悬崖”兑现，大通增速骤降至22%，警告降至摩根大通警告，几近腰斩，全球AI算力相关支出从2023年的1490亿美元增长至2025年的3787亿美元， 但6月后旋即再度回落。2028年后更几近停滞。