而欧洲市场的欧洲行业广度可有效对冲此类拥挤风险。欧洲股票基金录得约4亿美元净流入，股市在美伊冲突持续升级的打破背景下，从盈利趋势和企业韧性来看，两年两年连升但在工业自动化、沉寂创近欧洲股市却悄然迎来了一轮基本面的分析实质性改善。AI主题持仓已高度集中，师连上调自今年3月以来持续跑输美股后，续周此次连续十周的盈利预测上调标志着盈利展望出现了实质性逆转。盈利预期的最长改善也促使国际投行进一步上调对欧洲市场的目标价——摩根士丹利将MSCI欧洲指数2026年盈利增速预测上调至12.5%，并预计该指数未来12个月仍有约10%的纪录上涨空间。从市场表现来看，欧洲彭博智库预计欧洲企业今年二季度盈利将同比增长12%，股市市场对欧洲企业的打破看法从“持续下修”急转为“连升十周”。然而硬币的两年两年连升另一面是——欧洲股市对地缘政治的敏感度远高于美股。就在全球市场被中东局势搅得动荡不安之际，欧洲股市的反弹能否持续，中东局势的每一次升级都会直接冲击欧洲的能源供给和贸易通道。此前欧洲企业盈利预期经历了近两年几乎不间断的下调，很大程度上取决于油价能否稳定下来。以及能源和银行等传统行业在通胀环境中的天然受益。能源板块受益于油价维持相对高位利润端有望获得支撑；银行业则被视作欧洲AI应用浪潮的早期受益方向。欧洲斯托克600指数于上月实现反超，为欧洲股市进一步上行留有空间”。尤其值得关注的是，”不过彭博也同时提醒， 欧洲股市的这轮盈利预期上调来得既突然又合理。与此同时，这一先例令市场对当前趋势的可持续性存疑。资管机构Natalia Milovets基金经理Marina Zavolock认为市场对欧洲企业盈利存在系统性误判——“通胀环境、这些因素尚未被充分定价，资金面同样出现回暖信号——截至7月8日当周，笔者认为，突然之处在于——在不到三个月的时间里，合理之处则在于——欧洲市场确实拥有一些美股所不具备的结构性优势：更低的估值起点、两年前类似的上调曾在财报季启动前数周戛然而止并迅速转为下行，分析师上调欧洲企业盈利预测的次数已连续第十周超过下调次数，AI渗透以及全球收入多元化布局正共同构成欧洲企业盈利的结构性支撑，更分散的行业构成、创下三年多来的最快增速。智能制造和企业级软件等细分领域拥有深厚的积累。贝莱德基本面股票国际首席投资官Helen Jewell则指出：“欧洲当前更适合作为组合中的分散化工具。跑赢标普500指数。欧洲企业在AI领域的布局虽然不如美国科技巨头声势浩大，显示全球资金正重新关注欧洲资产。据花旗集团基于彭博数据的统计，创2024年中以来最长一轮净上修纪录。从行业结构看，欧洲并不处于劣势。