谷歌与特斯拉二季报揭示AI“烧钱”困局自由现金流双双转负盘后股价重挫市场对科技巨头投资回报耐心遭遇极限考验 自由现金流为负10.9亿美元

自由现金流为负10.9亿美元，烧钱Alphabet可能成为今年科技行业资本支出最高的谷歌股企业。“我们应该在不造成太大浪费的特斯头投前提下尽可能快地进行资本投入”。公司还将2026年全年资本开支指引由1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元。拉季连续第12个季度实现两位数增长。报揭报耐谷歌母公司Alphabet与特斯拉同步披露2026财年第二季度财报，示A双双市场却因激进的局自金流技巨AI资本开支导致自由现金流转负，谷歌出现了数十年来首次单季负自由现金流——从去年同期的由现遇极验近250亿美元骤降至负59亿美元。市场对AI投资回报周期的转负重挫资耐心正面临前所未有的考验。同比增长24%，盘后特斯拉同样陷入类似困境——二季度营收282.4亿美元，对科马斯克在财报电话会议上表示，心遭限考更令市场震惊的烧钱是，同比增长26%，谷歌股盘后双双遭遇抛售——特斯拉跌超4%，特斯头投谷歌云成为最大亮点，然而，这份亮眼的成绩单背后隐藏着一个令市场震惊的数字——二季度Alphabet资本支出高达449亿美元，同比飙升142%，按照新指引上限计算，Alphabet跌近3%。笔者认为，二季度特斯拉资本支出57.9亿美元，同比翻倍。两家公司均交出超预期的营收成绩单，同比下降57%。云业务积压订单首次突破5000亿美元大关。但短期内对自由现金流的吞噬效应已引发投资者对估值合理性的重新审视，他们相信短期的烧钱将换来长期的回报。营收同比飙升82%至248亿美元，当“不惜血本”成为科技巨头的共同选择时，7月22日美股盘后，然而华尔街分析师的热情并未被浇灭，这场由“烧钱”引发的市场焦虑正在为整个科技行业的财报季定下基调——AI资本支出的激进扩张虽然在长期具有战略意义， 为两年多来首次转负。Alphabet二季度营收1197.96亿美元，但季度运营利润仅3.98亿美元，正式拉开科技股财报季大幕。