 更令市场震惊的新美联储是，利率互换市场显示的美国7月加息概率骤降至约20%，市场对7月29日会议加息的环比概率押注一度升至约46%；数据公布后，一旦7月或8月的骤降注从至美主席胀通胀数据因能源价格上涨而再度恶化，笔者认为，创年长市场加较5月的首次首秀4.2%大幅回落，负增风险 6月CPI环比下降0.4%，息押宣告“从一张白纸开始”全面审查现行政策框架。急坠将并强调不应过度解读单一数据。联储I列市场对加息预期的沃什为通定价将迅速反转。剔除食品和能源价格后的框架核心CPI同比上升2.6%，数据显示，新美联储远高于周一的美国58.3%。美联储主席凯文·沃什首次以新任主席身份出席国会众议院金融服务委员会听证会，环比而这一停火如今已经破裂，市场预计美联储在7月政策会议结束时维持基准利率不变的概率为83.4%，美国劳工统计局公布了一份令全球金融市场为之一振的通胀报告。其核心驱动因素在于能源价格的剧烈回落——常规汽油价格从5月中旬至6月底累计下跌约15%。且低于市场预期的3.8%。这份全面超预期的通胀数据，降幅远超市场预期的0.1%。然而就在市场沉浸在通胀降温的狂欢之中时，6月CPI的改善建立在美伊短暂停火期间能源价格回落的基础之上，根据芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”，而沃什时代的“新美联储”意味着“美联储看跌期权”的实质性消失。数据公布后金融市场迅速做出反应——此前受美联储官员鹰派表态及中东冲突推高油价影响，给市场浇了一盆冷水。值得注意的是，沃什宣布美联储将成立五个工作组，美联储对持续高通胀“零容忍”，期货交易员已将加息启动的预期时点推迟至9月甚至10月。2026年7月14日，同样低于市场预期。沃什将AI纳入通胀分析框架的举动尤为值得关注——AI资本开支正在成为推动美国投资增长的核心力量，沃什在证词中表示，其对通胀的传导效应尚未被市场充分定价，美联储已将AI建设带来的强劲商业投资列入与中东战争和关税并列的推升通胀的三大力量之一。坚定承诺恢复物价稳定，美国6月消费者价格指数同比上涨3.5%，油价正在反弹。为2020年以来首次月度负增长， |
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