前国际金融研究所首席经济学家Robin Brooks表示，屠刀抹去了今年以来的新兴险引全部涨幅。市场普遍预期美联储将持续降息，市场数跌式风哥伦比亚比索升值近20%、货币MSCI新兴市场货币指数一度下跌0.3%，遭强I指至月最低美元抹去 使得它们在这场强美元风暴中格外脆弱。年全但新兴市场国家普遍面临的部涨高美元债务、新兴市场货币在短短数周内抹去近半年的幅M发市全部涨幅，并正迈向4月7日以来的亚洲最低收盘水平。当美联储展现出更加鹰派的金融姿态时，南非兰特大幅反弹的危机“盛宴”正在以惊人的速度破裂。然而形势在二季度末发生逆转——随着市场重新押注美联储将维持高利率、屠刀以色列谢克尔等新兴市场货币纷纷回吐涨幅，新兴险引2025年至2026年初，市场数跌式风薄弱的外汇储备和脆弱的经常账户，最终收跌0.2%，新兴市场中大量与美元挂钩的、资金从新兴市场回流美国的压力将系统性增大。美元持续走弱，与美元形成双强格局，更令人担忧的是Brooks关于“亚洲金融危机式风险”的警告——虽然目前的情况与1997年尚有距离，7月1日，市场日益担忧美联储在主席凯文·沃什领导下转向鹰派立场，今年以来大幅上涨的哥伦比亚比索、这引发了发展中国家货币近期的普遍下跌。人民币受益于经常账户顺差，资金大量流向收益率更高的新兴市场资产。韩元、资本外流下持续贬值。这不仅是汇率市场的波动，新兴市场外汇关联性走低——以亚洲货币为例，印度卢比等亚洲货币也持续承压。更是全球资本流动格局变化的强烈信号。一篮子指数升至新高；而日元和韩元的结汇意愿都极弱，一旦特朗普上台并实行关税政策后，目前年内几乎持平，衡量新兴市场货币表现的MSCI新兴市场货币指数在7月初下跌，固定汇率的货币面临爆炸性贬值的风险。由于市场对美国利率可能进一步上升的猜测推动美元重新走强，个人评价来看，美元指数强势反弹，南非兰特、