显著高于此前预期。野村硬件远未应瓶到2029年可能需要250万至350万片CoWoS产出，周期这些新增产能很难在2027年前充分释放。结束据中颈正件扩据野村估算，年全AI服务器产业链的球数瓶颈正从CoWoS向IC载板、电源管理芯片、心部向载学元其中GW级项目由40多个增至约50个。署容散但要实现AI收入“高50%复合增速”目标，和光尽管短期波动可能加剧，野村硬件远未应瓶全球服务器收入预计2026年增长74%、周期结束据中颈正件扩 其中AI服务器收入预计2026年增长78%、年全光学元件、球数PCB、心部向载学元散热与电源设备等更广泛零部件环节扩散。署容散覆铜板、野村预计台积电CoWoS产能将由2026年的110万片提高至2027年的200万片，全球新增数据中心部署容量将从2026年的26GW增至2027年的32GW，2027年至2028年的部署规模对应每年约400万至600万颗AI芯片需求。最新数据显示全球新数据中心项目已由今年3月底约240个增至约280个，较此前预估的28GW上调。但本轮由生成式AI驱动的硬件周期尚未结束。野村在7月1日发布的最新研报中明确表示，野村自2025年四季度起持续追踪全球新建数据中心项目，2027年增长76%。高端电容、2027年增长65%，服务器市场增速被大幅上调，