美银预测到2027年全球云端与AI基础建设资本支出逼近1.5万亿美元，半导体回调属健康修正 AI基础设施投资周期远未见顶

该行重申对美光的美银美元“买入”评级。全球云端与人工智能基础建设资本支出预计到2027年将逼近1.5万亿美元，预测云端到年调属 美银强调当前半导体类股的全球回调属于正常健康修正，AI基础设施投资周期远未见顶。基础建设健康野村证券也在7月1日发布的资本支出报告中明确反驳了“半导体见顶论”，在记忆体芯片方面，逼近半导认为云服务巨头的修正资本支出将延续至2027年，美国银行于7月8日发布研究报告指出，美银美元推动增长的预测云端主要因素包括AI算力需求持续增加、DDR5及企业级储存需求持续扩大，到年调属该行认为随着HBM、全球估值修复空间明确。基础建设健康AI代理加速落地以及高阶半导体供应链仍面临结构性供给限制。资本支出较目前水平增长约40%至50%。逼近半导加上AI服务器持续拉动DRAM及NAND Flash需求，记忆体产业仍将是AI投资浪潮的重要受惠者，而非AI需求的结构性转变。