AMD、野村硬件远全球数据中心项目数从240个增至280个，证券周期增速正扩野村估计实际产出仅1800kpcs。结束Arm和英伟达都在扩张CPU市场规模，年服瓶颈 CPU需求被系统性低估，野村硬件远但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，证券周期增速正扩全球服务器市场增速被大幅上调，结束将进一步延长周期。年服台积电产能目标2000kpcs，瓶颈从43%升至2026年的野村硬件远74%和2027年的65%；AI服务器增速从58%升至2026年的78%和2027年的76%，部署高峰在2027年之后才开始下行。证券周期增速正扩吉瓦级项目从40个增至50个，结束野村证券在7月1日发布的年服最新研报中确认AI周期顶部延至2028年。说明产能需求远超此前预期。瓶颈