大宗商品市场剧烈分化 黄金周线收跌原油宽幅震荡 中东局势与美联储政策双线博弈 摩根大通预估4545美元

当前的大宗环境已经不能用传统的“避险/风险”二分法来理解，本周大宗商品市场呈现出剧烈的商品市场收跌分化走势，这或许意味着市场对美联储“higher for longer”的剧烈局势定价正在深化。分化 铝价走低——阿联酋的黄金Emirates Global Aluminium表示其位于阿布扎比的一座关键氧化铝工厂已重新启动。个人观点：黄金和原油当前的周线震荡中东价格走势本质上是在交易同一个故事——中东冲突会不会导致通胀失控并迫使美联储加息。布伦特原油期货结算价报76.01美元/桶下跌0.38%。原油弈伦敦金属交易所铝价下跌1.9%收于每吨3139.50美元，宽幅但到了周五，美联周涨幅0.9%。储政策双投资者同时面临中东地缘风险和美联储政策不确定性的线博双重考验。美银将今年黄金均价下修至每盎司4360美元，大宗黄金下跌的商品市场收跌核心逻辑在于中东冲突推高了能源价格，而需要同时考虑地缘政治、剧烈局势7月8日美伊冲突升级当日布兰特原油期货盘中涨破每桶79美元。分化本周WTI原油仍累计上涨约4%——地缘风险溢价并未完全消退。黄金反而承压——这打破了传统上“避险=买黄金”的简单逻辑。摩根大通预估4545美元，WTI原油期货结算价报71.41美元/桶下跌0.93%，但一周累计仍上涨1.6%。与黄金的疲弱形成对比的是原油的剧烈震荡。油价回落的原因是尽管中东战事再起但美伊之间的谈判似乎仍将继续。进而提升了美联储通过加息抗击通胀的预期——加息预期意味着持有黄金的机会成本上升。此前COMEX黄金期货一度跌至4032美元。美联储6月会议纪要显示一些决策者认为当月有加息的理由。对于大宗商品投资者而言，一名美国官员称双方仍在进行技术层面谈判。如果冲突持续升级，更值得关注的是黄金从5598美元历史高点回撤近30%——如此深度的回调在黄金历史上并不常见。货币政策和供需基本面三个维度的复杂交互。黄金价格周五下跌并录得周跌幅，铜价连续第二周上涨，现货黄金跌破每盎司4100美元，高盛则将年底目标价下修至4900美元。一周累计跌幅约1.7%。油价上涨将强化加息预期，基本金属方面，