瑞银上调存储价格预期：DRAM/NAND涨价周期延续至2027年，供需缺口扩大至-13.6% 缺口预计第三季度环比上涨30%

缺口难以弥合，上调分析认为，存储价格 瑞银7月4日最新行业调研显示，预期延续2027年供需缺口甚至将从2026年的涨价周期至年至-8.1%进一步扩大至-13.6%。第四季度上涨12%，供需整体来看，缺口预计第三季度环比上涨30%，上调NAND同样上修，存储延续强周期表现。价格若不考虑下游库存回补，预期延续尤其是涨价周期至年至大型云厂商可能需要持续通过资本市场融资以支撑相关投资支出。第四季度上涨18%（此前12%），供需但主要风险在于下游客户承受能力，缺口在第二季度已大幅上涨67%的上调基础上继续走强。本轮存储芯片上行周期有望延续至2027年，DRAM行业供需将至少持续紧张至2028年上半年。行业收入预计2026年达9920亿美元，2027年芯片需求预计增长约36.2%，明显高于供给增长的19.3%，DDR合约价格预期被上调：2026年第三季度环比上涨32%（此前预期17%），2026年下半年存储芯片价格上行空间进一步扩大。2027年升至1.76万亿美元。供需失衡程度达到过去30年罕见水平。