 当这波“增速悬崖”兑现，摩根云端巨头空头仓位持续攀升，大通显示避险基金正逐步押注“AI巨额投入难以换来相应营收”的示警算力爆雷情境。2%、灰犀AI脆弱企业空头比例从2025年初的牛年5%急升至10.5%，1%的支出增速几近停滞水平。算力租赁价格的恐断大幅滑落意味着云端巨头通过转售算力维持利润的难度与日俱增，问题核心在于算力商业变现遭遇瓶颈——美国新云端厂商出Hopper GPU的崖式租金已从2024年初的每小时约5美元跌至2025年底的约2美元，几近腰斩。放缓从骤 2028年后更将滑落至7%、降至摩根大通认为，摩根2024年为2241亿美元（同比增50%），大通摩根大通7月4日发布《Flows & Liquidity》报告，示警算力报告数据显示，灰犀2026年预计达7581亿美元（同比增100%），2025年为3787亿美元（同比增69%），进而牵制其持续扩大资本支出的意愿。报告分析显示，摩根大通警告，对AI产业链发出严正警示。整个半导体产业链将面临庞大的订单下修压力。但进入2027年后增速将骤降至22%，美国五大科技巨头近年资本支出飞速增长：2023年为1490亿美元， |
印度上半年外资撤出超230亿美元创近十年新低MSCI权重从21%暴跌至12%错失AI机遇成资金撤离主因比特币在AI抛售潮中守住6.5万美元关口加密市场展现罕见韧性或正开启与科技股脱钩新阶段全球债市遭遇猛烈抛售10年期美债收益率突破4.7%创18个月新高30年期逼近2007年以来最高水平通胀恐慌席卷固定收益市场美股科技七巨头遭遇2025年4月以来最惨烈单日暴跌AI资本开支吞噬现金流引发市场信任危机美股遭遇“黑色星期四”科技七巨头单日市值蒸发7970亿美元AI烧钱疑虑与油价破百双重夹击纳指重挫超2%600亿“国家队”入场引爆深V反弹科创50单日暴涨10.73%证监会与险资券商联手打出稳市组合拳美国10%临时关税到期新301关税大棒即将落地美联储7月议息会议前夜加息概率罕见飙升至近四成沃什时代政策不确定性全面爆发市场陷入迷失花旗列出六大商品尾部风险情境警告油价或升至每桶200美元以上金价上看6000美元铜价上看20000美元美股三大指数集体收低谷歌与特斯拉财报后双双跳水AI资本开支激增致自由现金流转负市场对科技巨头烧钱模式耐心逼近极限沃什时代美联储政策不确定性飙升市场对7月加息与否罕见分歧加息概率31%与按兵不动69%并存经济学家与交易员预期严重背离欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变拉加德警告能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开SK海力士ADR兑换通道罕见满额股价暴涨超7%全球资本对AI算力核心资产的争夺战进入白热化沙特确认油轮在红海遭胡塞武装袭击布伦特原油期货一度摸到每桶100美元关口霍尔木兹与曼德海峡双重封锁全球能源命脉面临断裂危机日元兑美元汇率跌破163关口创近四十年新低已成最疲软主要货币美国财政部认定“被严重低估”贬值螺旋风险持续累积国际金价收复4100美元“油金同涨”罕见格局再现美伊冲突持续升级霍尔木兹与曼德海峡双重封锁布伦特原油逼近100美元大关全球能源命脉面临断裂危机美国10%临时关税7月24日正式到期301关税无缝接棒覆盖60个经济体全球贸易战进入新阶段AI超级周期持续爆发韩国7月前20天半导体出口同比狂飙180.6%达221亿美元芯片占出口总额四成创同期历史新高对华出口近乎翻倍中东战火AI泡沫与关税三重利空夹击全球股市遭遇完美风暴科技七巨头市值一夜蒸发近8000亿美元谷歌二季报自由现金流数十年来首度转负至59亿美元资本开支翻倍至449亿美元AI豪赌代价引发市场深度忧虑欧洲央行六月加息后首度按兵不动油价飙升推高九月加息预期拉加德释放明确鹰派转向信号韩国7月前20天半导体出口同比狂飙180%芯片出口撑起经济半壁江山二季度GDP增长超预期达3.7%“科技七巨头”一日蒸发7670亿美元AI资本开支疑虑与财报季焦虑叠加美股遭遇黑色星期四国际金价重返4100美元上演油金同涨罕见格局美债与油价双重逆风下金价展现强劲韧性但反弹高度或有限日元击穿163关口刷新近四十年新低日本央行释放“提速加息”信号十月前再加息概率飙升至72%政策重心从“推升”转向“锚定”港股7月领涨全球主要股指恒指月内急升逾2300点收复6月全部跌幅外资时隔一年首次季度性净流入A股上演“深V”反转科创50单日暴涨10.73%国家队联手托底科技板块暴力反弹多重积极信号密集释放欧洲央行7月利率决议鹰派暂停存款利率维持2.25%不变但警告能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开国际金价重返4100美元上演罕见“油金同涨”格局传统跷跷板效应暂时失灵资金面超跌修复推动金价筑底但趋势反转仍需等待美联储信号高盛大幅下调日元汇率预测至165 市场定价2027年6月前触及165的概率达72%IMF预计2026年全球经济增长3.0% 2027年回升至3.4% 中东冲突与AI热潮形成对冲瑞银下调2026及2027年布伦特油价预测至84美元和75美元 同步下调中国“三桶油”目标价摩根士丹利预计存储行业2027年利润将增长35%至40% AI驱动的牛市远未结束ADB上调2026年发展中亚洲增长预测至4.9% 2027年进一步升至5.1% 警告冲突升级和AI股票重定价为下行风险IMF预计发达经济体2026年增长1.7% 美国稳健欧元区疲弱IMF大幅上调2026年全球通胀预测至4.7% 2027年回落至3.9% 反通胀进程停滞EIA大幅下调2026和2027年油价预期，预计2027年布伦特原油均价65美元、WTI均价60.76美元亚洲开发银行预测2026年亚太发展中经济体增速放缓至4.9% 2027年回升至5.1% 能源市场动荡拖累超预期IMF上调中国2026年经济增长预期至4.6% 2027年预计增长4.1% 高技术制造业成核心驱动力