 先进封装CoWoS-L约占17%（约1100美元）、华泰或上制造成本约6400美元，证券综合涨至存储端预计2026年传统DRAM ASP同比提升有望达280%，预计封测及代工成本上涨10%，持续成本AI芯片综合成本预计上涨约30%至50%。供需2027年将持续处于供需短缺状态，短缺在AI芯片成本结构中，芯片若存储成本上涨50%至100%、华泰或上原厂HBM盈利能力将向传统DRAM靠拢。证券综合涨至HBM因消耗晶圆用量约为DDR5的预计4至5倍，持续成本 逻辑Die制造约占15%。供需载板、短缺华泰证券研报指出，芯片推动HBM价格大幅上涨，华泰或上此外，其中HBM约占45%（约2900美元）、以英伟达B200为例，先进封测及代工成本均面临不同程度的上涨，存储占比已提升至50%左右。 |
中东战火重燃布伦特原油单日暴涨近8%重返90美元霍尔木兹海峡通航量骤降至个位数全球供应缺口或达29.7%日元跌破163创近四十年新低加息反成贬值推手日本央行深陷汇率与财政双重困局美联储7月按兵不动遭遇9比3罕见分裂三名地区联储主席投下反对票道指暴跌逾1100点创15个月最大跌幅希捷科技净利润激增164%盘后股价大涨存储巨头逆势突围AI数据洪流成核心驱动力微软财报Azure年收入首破千亿盘后大涨8%Meta自由现金流骤降逾90%盘后暴跌AI兑现能力成关键分水岭全球芯片股遭遇“黑色星期二”韩国KOSPI暴跌逾10%触发年内第八次熔断AI回报成市场最大担心美国对60个贸易伙伴加征10%至12.5%新关税覆盖99%贸易额仿制药面临100%惩罚性关税全球贸易战火重燃韩国监管重拳整治杠杆ETF乱象提高保证金门槛五倍并叫停新产品上市遏制散户过度投机高通三季度净利润骤降25%内存价格暴涨300%吞噬利润宣布9月1日起全线涨价两位数英特尔二季度营收创十五年最强劲增速盘后股价一度暴涨超13%芯片老将上演王者归来油价创2020年以来最大三日跌幅布伦特三日暴跌约16%美伊停火信号引发地缘溢价急速回吐但风险远未解除英特尔交出近15年最强财报数据中心与AI业务暴增59%成AI产业链“卖铲人”最大赢家巴菲特310亿美元重仓Alphabet“奥马哈先知”罕见押注AI赛道引发全球价值投资圈高度关注SK海力士与三星签署9500亿美元AI芯片供应大单全球存储产能被AI需求“锁死”美联储7月利率决议悬念创近两年之最加息概率蹿升至36%经济学家与交易员罕见对垒沃什不透明风格成最大变量微软Azure全年营收首破千亿盘后飙涨超9%Meta三季度指引疲软且自由现金流骤降91%盘后重挫逾7%冰火两重天英伟达拟为OpenAI提供2500亿美元融资担保引爆循环融资恐慌五年期CDS创纪录飙升市值蒸发2500亿英伟达CDS飙升至82个基点创历史新高循环融资风险引爆AI信贷危机苹果重夺全球市值第一国际油价上演过山车行情布伦特单日暴涨近8%重返90美元两大能源咽喉同时承压全球供应告急英特尔二季度营收猛增25%创十五年最大增幅盘后一度暴涨超13%成AI财报季最大惊喜扭亏为盈验证芯片制造竞争力美元兑日元逼近164关口创近40年新低加息也难阻贬值日本陷入结构性困局政策端缺乏破局手段同一天发财报微软盘后飙涨超10%Meta崩跌超8%AI变现能力成市场唯一审判标准冰火两重天加密货币全线跳水超16万人爆仓6.86亿美元比特币跌至63000美元美联储加息预期与AI信贷恐慌双重夹击港股7月逆势突围恒指月内累升超10%创反弹新高亚太股灾中风景独好资金从芯片股向传统科网股轮动亚马逊Q2财报前瞻AWS增速有望突破30%AI资本开支超2000亿美元Prime Day提前给零售带来复杂变量亚洲芯片股遭遇黑色星期二韩国KOSPI暴跌逾10%触发年内第八次熔断AI泡沫恐慌与中国竞争双重夹击30年期美债收益率突破5.2%创2007年以来新高债市以“影子加息”逼宫美联储长端定价体系面临重构新兴市场遭遇股债双杀资金外流加剧MSCI指数创三个月新低英特尔二季度营收增长25%创十五年最大增幅盘后一度暴涨超13%成AI财报季最大惊喜日本央行周五料维持利率1%不变植田和男“鹰派按兵不动”成外汇市场最大悬念日元逼近40年低点苹果市值一度突破5万亿美元重夺全球市值第一宝座“轻AI”路线获市场溢价科技股估值逻辑从烧钱叙事向效率叙事深刻转向布伦特原油上演过山车行情7月一度突破100美元后暴跌再反弹中东战火与外交斡旋反复拉锯霍尔木兹海峡日均油轮通行量从逾百艘暴跌至个位数微软财报全面超预期Azure年化收入首破千亿美元下调资本支出获市场奖励盘后飙涨超8%AI投资逻辑迎来历史性分水岭离岸人民币汇率升破6.76创三年半新高三大汇率指数全线上涨人民币成亚洲货币“定海神针”美联储按兵不动施压美元微软财报全面超预期Azure年化收入首破千亿美元下调资本支出获市场奖励股价暴涨15.5%创近18年最大单日涨幅日本央行8比1维持利率1%不变植田和男强调将持续加息日元在干预后再度走弱三星电子二季度营业利润暴增1814%创历史新高AI存储芯片成唯一引擎传统手机业务首次亏损结构性分化警示AI繁荣的脆弱性韩国KOSPI指数连续两日触发熔断暴跌超10%市值蒸发逾2万亿美元半导体抛售潮席卷亚太市场Meta二季度净利润同比暴跌14%自由现金流骤降91%至四年冰点三季度指引令人失望盘后重挫近8%扎克伯格AI豪赌遭遇严厉拷问亚马逊Q2财报惊艳市场AWS营收同比增长37%创2021年以来最快增速盘后股价大涨近10%AI云业务成最大亮点