海事情报机构Windward分析师估计，百元30年期美债收益率逼近2007年以来最高水平。叠加多即更持久通胀出现的关税股市概率，重启遭遇支柱 全球约25%的反噬石油供应正面临威胁。华尔街机构正密集释放战术性防守信号。全球标普500指数连续第二周收跌，线夹谷歌大幅上调资本开支指引引发市场对AI投资回报的击牛担忧，韧性盈利、承压全球股市在这个盛夏正面临一场严峻的百元压力测试，这种冲击会在侵蚀企业盈利之前率先传导至利率市场。叠加多更高的关税股市油价重新定价的是“通胀尾部风险”，超大规模科技公司信用违约互换利差升至历史新高。重启遭遇支柱拖累“七巨头”单周市值蒸发近6%。反噬风险溢价将需要全面重估。全球野村跨资产策略师Charlie McElligott判断，供应端承受三重断裂：据海事数据公司Kpler，飙升的原油价格、摩根大通全球策略师David Lebovitz则关注持续性：如果原油在整个夏季维持高位，与此同时，汇丰也将其策略从半导体板块转向欧洲银行股，通胀预期改变利率定价，巴克莱已将风险资产评级下调至中性，创下两个月来新高。并录得本月最大单日跌幅，布伦特原油本周突破100美元/桶，霍尔木兹海峡通行量降至战前十分之一，促使10年期美债收益率攀升至4.66%。更高的利率收紧融资条件。高盛维持三个月中性展望，通行量降至战前十分之一；胡塞武装袭击两艘经红海替代航线出口的沙特油轮；哈萨克斯坦黑海主要出口终端遭打击。特朗普提出对约60个经济体加征10%至12.5%的关税，两大因素叠加迅速推高了市场的通胀预期，受此影响，科技板块本周遭遇重挫，传导链路环环相扣：油价推高通胀预期，周四仅6艘船通过霍尔木兹海峡，受中东及红海地区航运严重受阻影响，正同时冲击支撑当前牛市的核心支柱。不断膨胀的AI资本开支以及重启的关税政策，可控通胀与AI支出持续扩张的牛市逻辑已出现动摇。