 野村估计实际产出仅1,野村800kpcs。项目数从240个增至280个，证券周期AI服务器从58%升至2026年的高峰78%和2027年的76%，部署高峰在2027年之后才开始下行，推至光学元件等更广泛零部件环节，年年另外CPU需求被系统性低估，全球器市野村预计全球新增数据中心部署容量将从2026年的服务26GW增至2027年的32GW。高端电容、场增但产能端存在真实瓶颈：晶圆级基板（WoS）成为约束条件，速达服务器市场增速被大幅上调，野村台积电产能目标2,证券周期000kpcs，全球数据中心建设才刚开始放量，高峰说明产能需求远超此前预期。推至年年 整个周期被推后。全球器市Arm和英伟达都在扩张CPU市场规模，野村证券确认将AI周期顶部延至2028年。PCB、AMD、这将进一步延长周期。供应链紧张局势短期内难以缓解。全球从43%升至2026年的74%和2027年的65%，吉瓦级项目从40个增至50个，覆铜板、供应瓶颈正从CoWoS先进封装扩散至IC载板、 |
美联储政策不确定性叠加中东局势升级全球债市遭遇史诗级抛售10年期美债收益率突破4.7%创18个月新高诺基亚Q2财报AI与云业务销售额同比倍增可比利润超预期18%昔日手机巨头借AI数据中心东风完成华丽转身美联储7月加息概率一周内从10%飙至35%初请失业金人数创1969年最低叠加油价飙升为加息派提供有力弹药Alphabet资本支出失控致自由现金流首度转负特斯拉利润暴雷科技七巨头单日市值蒸发近8000亿美元创关税风暴以来最惨纪录美股科技七巨头遭遇AI资本开支恐慌单日市值蒸发近8000亿美元创2025年4月以来最惨烈纪录“油金跷跷板”突然失灵黄金强势收复4100美元上演罕见“油金同涨”格局ETF资金流出显著放缓市场定价逻辑面临深刻转变港股7月领涨全球主要股指恒指月内急升逾2300点收复6月全部跌幅南向资金持续扫货中国科技资产谷歌AI豪赌代价惨烈自由现金流数十年来首度转负至59亿美元资本支出翻倍至449亿美元盘后股价重挫近5%红海油轮遇袭叠加霍尔木兹封锁布伦特原油时隔两月重返百元大关全球两大能源动脉同时告急国际油价时隔两月重返百元大关红海油轮遇袭叠加美伊军事升级引爆全球能源供应恐慌年内港股最大IPO中际旭创正式启动招股募资最高550亿港元入场费逾5万港元创历史纪录29家顶级基石机构豪掷270亿港元美国科技七巨头遭遇2025年4月以来最惨烈单日抛售AI资本开支吞噬现金流市值一夜蒸发近8000亿美元全球市场周报揭示地缘冲突升级与AI板块调整共振MSCI全球指数周跌1.58%美股纳指重挫2.9%港股逆势展现韧性欧洲央行6月加息后首度按兵不动油价重返百元令9月加息几成定局拉加德释放明确鹰派转向信号比特币一度逼近六万七千美元后回落《清晰法案》伦理条款扫清障碍但民主党反对令前景扑朔迷离印度2026年遭遇926亿美元外资净流出成新兴市场最大输家中国与韩国却逆势吸金全球资金大挪移欧洲央行7月如期“鹰派暂停”存款利率维持2.25%不变但能源冲击全面通胀效应尚未释放9月加息大门敞开市场定价年内仍有加息空间特斯拉二季报利润大跌57%自由现金流转负11亿美元资本开支暴增142%马斯克豪言面临市场严峻考验韩国7月前20天半导体出口同比狂飙180%达221亿美元AI芯片需求撑起出口半壁江山创同期历史新高Stripe拟以约100亿美元收购AI模型聚合平台OpenRouter估值较数月前飙升近七倍凸显AI基础设施并购热潮美股科技七巨头遭遇2025年4月以来最惨烈单日抛售AI烧钱大战吞噬现金流市值一夜蒸发近8000亿美元年内港股最大IPO中际旭创正式启动招股募资最高550亿港元入场费逾5万港元创历史纪录有望成为2026年迄今港股最大IPO欧洲天然气价格一个月飙升近百分之五十逼近美伊冲突初期高点高盛警告若中东出口延迟恢复TTF或需飙至一百欧元以上欧洲天然气价格一个月飙升近50%逼近美伊冲突初期高点热浪与冬季供应焦虑双重夹击能源危机蔓延欧洲央行6月加息后首度按兵不动油价飙升推高9月加息预期拉加德释放明确鹰派转向信号内部已现加息分歧外资连续四周疯狂抛售台韩股市7月以来台股遭抛186亿美元韩股遭抛81亿美元新兴亚洲单周净流出95亿美元沙特确认油轮在红海遭胡塞武装袭击布伦特原油期货一度摸到每桶100美元关口霍尔木兹与曼德海峡双重封锁全球能源命脉面临断裂危机美联储九月加息概率飙升至百分之八十二交易员与经济学家预期罕见背离沃什时代政策不确定性全面爆发美股三大指数集体收低谷歌与特斯拉财报后双双跳水AI资本开支激增致自由现金流转负市场对科技巨头烧钱模式耐心逼近极限特斯拉二季报营收创同期新高但利润暴跌57%自由现金流两年多来首次转负马斯克“AI豪赌”遭遇市场用脚投票IMF上调中国2026年经济增长至4.6%，2027年预计增长4.1%，高科技制造与出口激增为主动力IMF大幅上调2026年全球通胀预测至4.7% 2027年回落至3.9% 反通胀进程停滞摩根士丹利预计中国2026年增长4.8% 2027年增长4.7% AI与能源资本开支双轮驱动WTO预计2026年全球货物贸易增长放缓至1.9% 2027年回升至2.6% AI相关产品贸易高度活跃欧洲央行预计2027年欧元区通胀率为2.3% 仍高于2%目标水平世界银行预计2026年中国经济增长4.4% 2027年进一步放缓至4.3% 消费再平衡进展缓慢成关键拖累油价一度重回战前水平但暴涨风险仍高，2027年或迎大规模原油供应过剩IMF预计新兴市场和发展中经济体2027年增速回升至4.5% 中东地区将大幅反弹6.5%凯投宏观预计新西兰联储将每两次会议加息一次直至2027年底达到3.25%的峰值开启漫长紧缩周期汇丰私人银行预计2026及2027年美联储政策利率维持不变，继续看好美国股票