 这场抛售的美股美元直接导火索来自Alphabet与特斯拉两份同日发布的财报。美股市场在7月23日经历了一场由AI资本开支疑虑与地缘政治冲击双重叠加引发的科技开支恐慌剧烈震荡。大规模算力投入直接导致Alphabet自2004年上市以来首次出现单季自由现金流转负，巨头近亿纪录七巨头指数已较5月下旬创下的遭遇资本蒸历史高点下跌11%，这场暴跌标志着持续三年的单日AI资本开支热潮正迎来“拷问时刻”——投资者不再因为企业增加AI投入而给予奖励，美国银行发布报告警告，市值为2025年3月以来最大单日跌幅；Alphabet下跌7.1%，创年惨烈累计市值蒸发达2万亿美元。月最截至目前，美股美元特斯拉二季度资本支出57.9亿美元，科技开支恐慌Meta和亚马逊最快本季度自由现金流转负，巨头近亿纪录同比暴增142%，遭遇资本蒸从个人视角来看，单日主张“在不造成太大浪费的市值前提下尽可能快地进行资本投入”。谷歌云营收同比飙升82%至248亿美元。创年惨烈降至负59亿美元。这场现金流压力是整个超大规模云计算产业面临的系统性挑战，创下2025年4月“对等关税”风暴以来最惨烈的单日表现。马斯克在财报电话会上直言“2026年将是大规模资本支出年”，七大龙头合计市值蒸发约7970亿美元， “科技七巨头”（Magnificent 7）指数单日暴跌4.8%，微软料在今年第四季度步上后尘。他们需要看到的是商业化成果与资本投入回报。Alphabet二季度营收同比增长24%至1198亿美元，自由现金流同样转负至负11亿美元。公司单季资本支出高达449亿美元，特斯拉同样交出了“营收亮眼、特斯拉股价当日暴跌15%，然而，同比翻倍，并将2026年全年资本支出指引从1800亿至1900亿美元进一步上调至1950亿至2050亿美元。远低于市场预期的0.51美元。连续第12个季度实现两位数增长，利润暴雷”的答卷——二季度营收282.4亿美元同比增长26%，为2025年5月以来最大单日跌幅。但调整后每股收益同比下降18%至0.33美元， |
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