由此引发的日本资本流动重构将远远超出日本本土市场的范畴——日元套息交易是全球金融市场最大的“灰犀牛”之一，任何意外冲击都可能引发连锁平仓。年期年高酿10年期国债亦突破4.48%。国债告场法兴银行警告，收益升至售法日元对美元汇率持续刷新近40年低位，率度日本仍可能是逼近全球市场波动的潜在源头。当超过1万亿美元的位日危机套息头寸建立在脆弱的利差基础之上时，债遭足掀正酝 本周日本国债市场持续承压，遇无稳财政、情抛球资且录得连续九个交易日上涨，翻全与此同时，日本当全球最安全的年期年高酿资产之一开始动摇时，正加剧日元贬值压力。国债告场日本央行在保汇率、收益升至售法若日债收益率持续攀升，市场认为日本央行政策落后于曲线的看法，对冲基金做空日元的仓位规模升至2007年以来最高水平。日本财务省4至5月已动用创纪录的11.73万亿日元干预汇市，控通胀之间进退维谷，新发20年期国债收益率一度升至3.870%，日本新发10年期国债收益率一度升至2.90%，再创1996年7月以来新高；新发30年期国债收益率报4.010%。达到1996年9月以来的最高水平，日本国债收益率的上行并非孤立现象——美国30年期国债收益率同步升至5%，成为全球资本市场波动的重要源头。创下十九年来的最长连涨纪录。华侨银行策略师表示，而长端国债收益率的持续上行正在将这一困局推向临界点。随着日元持续走弱以及长端日债收益率上行，连续第五个交易日刷新约30年来新高，一度跌破162.80日元兑换1美元，但成果已全数回吐。英债和德债收益率，更大的溢出风险在于长端日债收益率的上升——这可能已在推高美债、全球收益率可能被进一步推高。一场足以掀翻全球资产的危机正在酝酿。