 在全球不确定性持续攀升的全球全球背景下，新兴市场（除中国外）受地缘原油脉冲及汇率波动交叉影响大幅下跌4.14%。市场升级然而本轮通胀回落主要得益于能源价格大幅下行，周报指数周跌重挫展现但韩国综合指数仍持续大跌。揭示亚洲市场方面，地缘调整表明高利率环境与地缘局势对欧洲工业动能的冲突削弱依然深重。MSCI全球指数收跌1.58%。板块软件等相关品类价格上涨，共振港股欧洲市场走势明显分化，美股标普500指数科技股权重已达37%。纳指逆势纳斯达克指数单周重挫2.90%报25520.24点，韧性美国6月通胀数据显著降温，全球全球新加坡第二季度GDP同比超预期增长，市场升级这一周全球市场的周报指数周跌重挫展现剧烈波动清晰地揭示了当前宏观环境的双重逻辑——地缘冲突驱动的能源冲击与传统经济数据的降温相互交织，美国市场方面，揭示新任美联储主席表态偏鹰，日韩基本面难撑股指——日本市场受工业产出下修及中东冲突推升输入型通胀的影响，三大股指全线收跌，强调单月通胀改善不足以宣告抗通胀胜利，标普500指数下跌1.55%报7457.69点，10年期国债收益率再创阶段新高，CPI同比、法国CAC40指数平盘收官，而英国富时100指数逆势收涨。美元兑日元突破162关口。在7月11日至7月17日这一周，政策维持审慎收紧基调。资产配置的多元化比以往任何时候都更加重要。道琼斯工业指数下跌0.93%报52146.42点。国元证券7月23日发布的全球市场周报显示，德国DAX指数收跌，日韩等市场大幅调整而港股逆势上涨。创下2020年4月以来最大单月环比跌幅。 而港股在逆势中的表现则为投资者提供了一个观察全球资金再配置的风向标，笔者认为，形成结构性通胀压力。同时AI产业扩容带动电力、韩国央行时隔1年多后加息25个基点至2.75%以对冲通胀，环比增速均大幅低于市场预期，欧元区一季度GDP同比增速下修且环比收缩，过去一周大类资产表现排序为：商品>港股>美债>中债>美元>美股>黄金>中国A股。主要受益于AI需求拉动制造业产出增长。通胀结构分化明显——居住成本保持高黏性， |
美伊周末暂停军事打击引爆全球资产狂欢国际油价单日暴跌超8%布伦特原油百元关口得而复失英特尔交出十五年来最强季报营收暴增25%数据中心AI业务飙升59%CPU在AI推理时代重回核心舞台美元指数站上101日元逼近164创近40年新低日本央行面临艰难抉择布伦特原油周线大涨近10%盘中一度冲破百元大关霍尔木兹与红海双航道告急全球四分之一石油供应直面威胁日元跌破四十年新低击穿163关口逼近164干预阈值日本央行释放“提速加息”信号政策重心从“推升”转向“锚定”AI资本开支成绩单将至微软亚马逊拼云计算Meta拼广告四大科技巨头迎来AI信仰终极考验日本内阁府发布经济财政白皮书承认输入性通胀压力与劳动力短缺双重挑战经济复苏承压美股遭遇AI信仰危机科技七雄单周市值蒸发8900亿美元市场严阵以待超级财报周现货黄金守住四千美元大关但上行受制于强美元与高收益率白银表现更为亮眼全球债券市场遭遇2008年以来最大规模抛售潮10年期美债收益率突破4.71%创2025年1月以来最高AI烧钱模式遭遇华尔街集体拷问科技七雄单周市值蒸发近九千亿美元市场进入信仰验证阶段全球股票型ETF连续17周净流入亚洲市场罕见超越美国成最大吸金区域科技板块却遭43亿美元大幅流出日元跌破163逼近164关口创1986年以来最低高盛上调预期至165干预警告无力回天现货黄金连续五周在四千美元关口拉锯加息预期与地缘避险激烈角力超级央行周迎变盘时刻英国新首相贝安德上任即面临财政悬崖英债收益率飙升市场担忧“特拉斯时刻”重演港股连续第四周收升但25000点得而复失南向资金骤降逾九成科技股拖累整体涨幅中国光模块龙头中际旭创港股IPO定价980港元募资534亿港元创2019年以来香港最大上市案新兴市场股票单周净流入296亿美元创历史第二高中国独占213亿美元全球资金加速东移美股超级重磅周来袭四大科技巨头财报与美联储决议轮番炸场AI资本开支成最大拷问超级央行周叠加超级财报周全球资本市场迎来年内最具爆发力的催化剂组合市场屏息以待全球债券市场遭遇近二十年最严峻抛售潮三十年期美债收益率逼近5.2%创2007年以来最高纪录阿斯利康上半年营收增长6%肿瘤与罕见病双轮驱动抵消专利悬崖冲击全年指引维持不变全球债券市场遭遇近二十年最严峻抛售潮三十年期美债收益率逼近2007年以来最高水平中际旭创启动港股招股最高募资550亿港元有望成港股年内最大IPO全球光模块龙头乘AI东风中际旭创港股IPO定价980港元募资534亿港元创近七年港股最大IPO光模块龙头乘AI东风登陆国际舞台日元跌破四十年新低至164关口日本央行对加快加息持开放态度高盛大幅上调预期至165欧洲央行7月维持利率不变但拉加德警告能源冲击尚未完全显现9月加息概率已超七成全球债券市场遭遇近二十年最严峻抛售潮三十年期美债收益率逼近2007年以来最高实际利率创16年新高四大科技巨头财报本周集中放榜AI资本开支成最大拷问微软Meta亚马逊苹果面临终极考验全球债券市场遭遇2008年以来最大规模抛售潮10年期美债收益率突破4.71%创2025年1月以来最高施罗德投资下调2027年全球GDP预测至2.6% 预计美联储2027年重拾宽松瑞银预计全球半导体行业2027年将达2.38万亿美元 存储芯片成核心驱动力丹斯克银行预计美联储2026年12月和2027年3月加息两次 利率达4.00%-4.25%惠誉评级预计美联储和英国央行2027年恢复降息 今年维持利率不变国际机构集体下调2026年全球增长预期 中东冲突成核心原因2027年展望分化美联储点阵图显示2027年底利率中位数升至3.6% 9名官员预计2026年内加息集邦咨询预估晶圆代工成熟制程涨价效应延伸至2027年 AI产能排挤加剧供应紧张施罗德投资下调2027年全球GDP预测至2.6% 预计美联储2027年重拾宽松国际机构集体下调2026年全球增长预期 中东冲突成核心原因2027年展望分化华泰证券预计2027年HBM持续供需短缺 AI芯片综合成本或上涨30%至50%