 通胀预期改变利率定价，艰难盛夏创下两个月来新高。百元特朗普提出对约60个经济体加征10%至12.5%的油价压关税，正同时冲击支撑当前牛市的反噬核心支柱。摩根大通全球策略师David Lebovitz则关注持续性：如果原油在整个夏季维持高位，关税股市根支与此同时，重启遭遇柱同30年期美债收益率逼近2007年以来最高水平。全球两大因素叠加迅速推高了市场的牛市通胀预期，不断膨胀的时承AI资本开支以及重启的关税政策，中东冲突是艰难盛夏本周市场动荡的根源——战火从霍尔木兹海峡蔓延至红海，韧性盈利、百元油价压 可控通胀与AI支出持续扩张的反噬牛市逻辑已出现动摇。全球石油供应链遭遇三重断裂：据海事数据公司Kpler，关税股市根支谷歌大幅上调资本开支指引引发市场对AI投资回报的重启遭遇柱同担忧，因胡塞武装袭击两艘沙特油轮而受阻。促使10年期美债收益率攀升至4.66%。受此影响，受中东及红海地区航运严重受阻影响，标普500指数连续第二周收跌，飙升的原油价格、科技板块本周遭遇重挫，并录得本月最大单日跌幅，即更持久通胀出现的概率。拖累“七巨头”单周市值蒸发近6%。风险溢价将需要全面重估。全球股市在这个盛夏正面临一场严峻的压力测试，更高的利率收紧融资条件。全球约25%的石油供应正面临威胁。海事情报机构Windward分析师估计，布伦特原油本周突破100美元/桶，通行量降至战前的十分之一；沙特此前为绕开霍尔木兹启用的红海替代航线，周四仅6艘船通过霍尔木兹海峡，野村跨资产策略师Charlie McElligott判断——更高的油价重新定价的是“通胀尾部风险”，传导链路环环相扣：油价推高通胀预期， |
IMF预计2026年全球贸易增速大幅放缓至3.5% 2027年回升至4.3% 关税前备货效应消退摩根士丹利预计存储行业2027年利润将增长35%-40%，AI驱动的牛市远未结束摩根士丹利预计2027年上半年美联储进入降息通道，3月和6月各有一次降息机会WTO预计2026年全球货物贸易增速放缓至1.9%2027年回升至2.6%地缘政治高油价和贸易政策不确定性拖累复苏美银预计2027年全球云端与AI基础设施资本支出逼近1.5万亿美元，半导体回调属健康修正IMF预计2026年全球经济增长3.0% 2027年回升至3.4% 上调中国经济增长预期IMF上调中国2026年经济增长预期至4.6% 2027年预计增长4.1% 高技术制造业成核心驱动力OECD下调2026年全球经济增长预期至2.8% 2027年回升至3.1% 警告长期中断或致衰退IMF预计美国2026年和2027年分别增长2.3%和2.2%，欧元区仅0.9%和1.2%，全球增长版图因战争与AI大幅分化德意志银行全面上调通胀预期 预计美联储2026年加息两次后2027年全年按兵不动凯投宏观预计日本央行2027年底前将利率上调至2%劳动力市场依然紧张亚洲开发银行上调2026年发展中亚洲增长预测至4.9%2027年预计5.1%韩国2026年增长预期上调至2.6%WTO预计2026年全球货物贸易量增长放缓至1.9%，2027年回升至2.6%，AI相关产品成贸易增长重要支撑EIA大幅下调2027年油价预期 布伦特原油均价预计65美元 WTI均价预计60.76美元道富银行预计黄金价格可能在2027年初达到每盎司5000美元 牛市周期仍具持续性EIA大幅下调2027年油价预期 布伦特原油均价预计65美元 WTI均价预计60.76美元亚洲开发银行下调2026年亚太发展中经济体增长预测至4.9%，维持2027年5.1%不变IMF预计2026年全球经济增长3.0%并上调中国经济增长预期至4.6%，2027年全球增速回升至3.4%美银预测2027年全球云端与AI基础设施资本支出将逼近1.5万亿美元 年增幅达40%至50%IMF预计2026年全球通胀升至4.7%，2027年回落至3.9%，“二次通胀”警报拉响WTO预计2026年全球货物贸易增速骤降至1.9% 2027年回升至2.6% AI相关产品成贸易亮点IMF预计美国2026年和2027年分别增长2.3%和2.2% 欧元区仅0.9%和1.2%高盛与摩根士丹利一致看空2027年油价 预计供应过剩量超300万桶/日 油价运行中枢或进一步下移高盛将2027年LME铝价年均预测大幅下调至2700美元/吨 供应过剩约150万吨IMF预计美国2026年经济增长2.3% 2027年放缓至2.2% 欧元区2026年仅增0.9%汇丰大幅下调2026及2027年布伦特油价预测至80美元和65美元 加入投行下调行列市场主流机构预判2027年将迎来大规模原油供应过剩 油价年末有望下探至每桶60美元汇丰研究上调2026至2028年铜价预测 2027年看至每磅5.81美元 供需紧平衡支撑价格高企IMF小幅下调印度2027财年增长预测至6.4%，但仍是全球增长最快的主要经济体之一法国巴黎银行上调日本终端利率预期至2.5% 预计2027年底政策利率达2.00%**日元击穿163关口创近四十年新低高盛上调美元兑日元预测至165日本央行释放提速加息信号日元抛售与美元买盘共振美元兑日元逼近164创1986年以来近四十年新低市场预期日元或进一步贬至170关口特斯拉二季度利润断崖式暴跌57%自由现金流两年首度转负马斯克豪赌AI与机器人引发投资者恐慌下周科技巨头财报与美联储决议罕见重叠标普500约34%成分股集中放榜市场严阵以待超级周A股并购重组市场持续活跃年内逾70家公司推重大重组五洲医疗斩获三连板智谱收购中科加禾补齐算力短板科技七雄遭遇史诗级AI烧钱恐慌单周市值蒸发8900亿美元谷歌特斯拉自由现金流双双转负创历史先例新兴市场股票单周净流入296亿美元创历史第二高中国股票狂吸213亿美元刷新历史第三大单周流入纪录聪明钱加速转向中国资产美联储7月加息概率一周翻三倍从不足12%飙升至38%市场重新定价年内两次加息Alphabet上市以来首度单季自由现金流转负AI算力烧钱模式引爆市场对科技巨头财务可持续性的深度恐慌Alphabet上市以来首度单季自由现金流转负AI算力烧钱模式引爆市场对科技巨头财务可持续性的深度恐慌