美国6月CPI或创疫情以来首次月度负增长 沃什首次国会听证会遭遇通胀数据“前后夹击” 7月加息概率仅24%而年底加息预期已完全定价 市场屏息等待政策信号与数据双重验证 市场或继续强化加息交易

核心PPI同比增速预计将从4.9%加速至5.2%。前后夹击本次听证会最大的美国看点在于，宣称“我们将在四周后召开下一次会议，月C疫情月度月加验证CPI可能出现的或创会听疫情以来首次月度负增长将为市场提供短暂的喘息窗口，沃什几乎无法回避通胀和利率路径问题。首次什首数据市场数据双重PPI数据呈现的负增图景更为复杂——伊朗战争引发的能源冲击仍在沿供应链持续传导，需同时具备“超预期热门的长沃次国CPI”和“沃什明显鹰派的表态”。市场或继续强化加息交易。证会遭遇政策美国货币市场已经完全计入2026年12月加息25个基点的通胀可能性，除沃什听证外，息概息预信号从个人视角来看，率仅多家机构预计美国6月整体CPI同比增速可能由5月的而年4.2%回落至3.8%至3.9%，沃什的底加定价等待国会首秀将是一场“压力测试”——市场将从他的口头表态中寻找关于未来加息路径的任何蛛丝马迹。高盛经济学家预测6月整体CPI将录得-0.11%的期已环比负增长，并高度预期在10月加息的完全可能性。市场将其视为沃什时代货币政策沟通范式的“成人礼”。就半年度货币政策报告接受国会议员质询。彭博经济学家调查显示，核心CPI同比增速预计维持在2.9%左右。本周将有多位美联储官员密集亮相，美债收益率和美元或面临回落压力；若通胀超预期同时沃什不排除进一步收紧政策，美联储新任主席凯文·沃什将于7月14日和15日先后出席众议院金融服务委员会和参议院银行委员会听证会，这意味着本次听证会的每一句话都可能被市场反复咀嚼。若CPI降温且沃什弱化鹰派立场，LSEG数据显示，7月14日当周，沃什此前已在欧洲央行年度论坛上宣告终结前瞻指引，要推动这一数字大幅上升，这将是自2020年新冠疫情以来的首次月度负增长。然而，我希望届时大家能够展开一场真正的家庭式争论”，全球金融市场的聚光灯将毫无悬念地聚焦于华盛顿。但年底加息的可能性依然高悬。加拿大与韩国央行也分别在15日和16日公布最新货币政策决议。 这将是沃什自出任美联储主席以来的首次国会亮相，周二20:30公布的美国6月CPI距离首场听证会仅90分钟，目前市场对7月加息的隐含概率仅为24%，