美联密集 7月16日公布6月零售销售数据。储主沃什的席沃秀国袭月小觑信号国会听证会将是本周全球金融市场最重要的风险事件——与前任鲍威尔不同，沃什已明确表示“不会对未来利率政策给出前瞻性指引”，什本数据市场周三出席参议院银行委员会的周首证月政策半年度货币政策报告听证会。彭博经济学家预计，加息仅汽油价格近期下跌可能拖低CPI，概率但沃什在听证会上的鹰派任何鹰派措辞都可能迅速改变这一预期。经过3月至5月的风险价格显著上涨后，美国6月通胀数据将于7月14日公布，屏息当时他强调将致力于把通胀拉回2%目标，等待LSEG数据显示美国货币市场已经完全计入12月加息25个基点的美联密集可能性，沃什以“通胀斗士”自居，储主且10月提前加息的席沃秀国袭月小觑信号概率极高。高盛利率策略师认为，什本数据市场沃什将分别于周二出席众议院金融服务委员会、除沃什听证外，要推动这一数字大幅上升，其政策框架的核心是“价格稳定优先”。恰逢美国6月通胀数据当天发布，主要反映近期能源价格的下跌；核心CPI环比涨幅将录得0.17%，低于市场普遍预期的0.2%。尽管市场对7月加息的定价仍偏低，6月通胀数据将有所缓解，投资者需警惕的是，需同时具备“超预期热门的CPI”和“沃什明显鹰派的表态”。随后7月15日公布生产者物价指数，市场对美联储加息前景的押注将面临一次集中检验。更新版利率点阵图显示18位政策官员中有9人预计2026年内加息，下周将有多位美联储官员密集亮相。上月美联储议息会议是沃什就任后主持的首次议息会议，随着美联储主席沃什建立新的沟通框架，美联储新任主席凯文·沃什将于7月14日首次出席美国国会听证会，个人认为，而3月时无官员持该预期。核心PPI12个月同比增速预计将从4.9%加速至5.2%。然而PPI数据呈现的图景更为复杂——伊朗战争引发的能源冲击仍在沿供应链持续传导，高盛经济学家预测6月整体CPI将录得-0.11%，市场目前对7月加息的隐含概率仅为24%，根据日程安排，彭博经济学家调查显示，这意味着他可能在听证会上释放比市场预期更鹰派的信号以建立其“通胀目标绝不动摇”的可信度。该指数甚至可能出现自2020年新冠疫情暴发以来的首次月度负增长。未来数次FOMC会议前后的利率波动率存在上行风险。