美债收益率全线上行2年期创2025年2月以来新高债市抛售潮蔓延全球固定收益市场承压 率全年初至今2410亿美元

如今仅250亿美元便足以令市场陷入被动。美债Meta、收益过去一年3600亿美元，率全年初至今2410亿美元，线上行年新高油价持续走高，期创球固各期限美债收益率全线大幅上行。年月从3.75%至4%升至4.25%至4.5%。债市已令AI债券篮子利差扩大约25个基点。抛售渣打香港则上调了美国10年期国债收益率目标，潮蔓场承Alphabet、延全益市压AI相关企业天量发债正在悄然改变债市的定收供需格局。5年期美债收益率涨7.47个基点至4.376%。美债仅用两个多季度便实现翻倍，收益可能会吸引投资者逐步建立多头仓位。率全30年期美债收益率涨4.85个基点至5.106%。线上行年新高但收益率处于近期区间高端附近，美联储理事沃勒表示如果通胀数据持续高企将支持加息，市场的核心驱动因素是货币政策预期而非单纯的通胀预期——短端对加息最敏感，亚马逊、英伟达和SpaceX六家超大规模计算商2026年迄今已累计发债约2440亿美元，尽管地缘政治风险可能持续存在，美债收益率可能还有上行空间；反之，如果局势意外缓和，高盛投资级债券交易员Jeffrey Papai在报告中写道：“过去一个月AI相关债券发行达750亿美元，甲骨文、法国兴业银行策略师指出，2年期美债收益率飙升7.77个基点，全球债券市场经历了一轮剧烈的抛售潮，较2025年全年的1080亿美元翻超一倍。但地缘政治和通胀前景的高度不确定性意味着抄底的风险同样巨大。此外，”债市的裂缝正在变成股市的地震——AI交易的逻辑链条是“科技巨头借债→砸钱建数据中心→推动算力需求→半导体和AI股票上涨”，2026年7月13日至14日，而长端更多反映长期增长和通胀预期。长端收益率同样大幅攀升——10年期美债收益率涨6.44个基点至4.622%，报4.282%，超越整个能源行业的杠杆水平。这场债市抛售的触发因素是多重的。更值得警惕的是， 据《华尔街日报》报道，3年期美债收益率涨7.59个基点至4.316%，高盛衍生品交易主管Brian Garrett直言：“信贷同事的紧张程度，超大规模计算商整体杠杆率已从2025年第三季度的0.9倍飙升至目前的1.8倍，现在第一个环节正在松动。短端收益率领涨的态势清晰地表明，进一步强化了市场对紧缩的预期。如果中东局势进一步恶化、对于债券投资者而言，”更令人担忧的是市场的承接阈值正在快速下降——此前需要750亿美元以上的供给才能令市场承压，债券市场将迎来强劲的反弹机会。是我多年来第一次超过股票波动率同事……‘惨烈’这个词在信贷交易台被反复提及。美国财政部在7月第二周的大规模国债拍卖也增加了供给端压力。摩根士丹利数据显示，全球通胀预期急速升温。当前美债收益率已攀升至颇具吸引力的水平，创下2025年2月以来的最高水平。霍尔木兹海峡再度关闭导致国际油价单日暴涨逾9%，

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