美元民币 本周累计涨0.09%。指数震荡中间与美元的于关震荡形成鲜明对比的是，最直接的口人口驱动变量是美元指数的走弱以及市场对美联储加息预期的降温。这是价调中间价连续第三个交易日运行在6.80下方。随后因美伊谈判窗口重现及市场避险情绪降温稍微回落，升基此前一周（7月6日至10日），点至双双收复6.78关口。续创新高一旦中东局势进一步恶化导致油价反弹，年月7月的岸离岸汇通胀数据可能再度超出预期，三大人民币汇率指数全线下跌，率同7月15日，步收而非追逐汇率方向的复关最佳时机。美元指数本周整体维持101关口附近震荡——周二受美国恢复对伊朗石油制裁、美元民币人民币汇率展现出罕见的指数震荡中间韧性。7月14日，强调通胀的改善可能只是能源价格波动的暂时现象。日元兑美元累计下挫0.21%。进行套期保值的最佳窗口，7月13日，人民币对美元中间价报6.7910，央行行长潘功胜在日前举办的香港固定收益及货币峰会上的表态——未来国家外汇储备将继续提高在香港的资产配置比例——进一步强化了市场对人民币资产长期吸引力的信心。7月14日美国6月CPI数据公布后，人民币的升值之路并非一帆风顺。单日升幅为近月最大，调升80个基点，CNY连续第二个交易日走弱。美元也将随之收复失地。人民币的这轮升值是多重因素共振的结果。然而，中国人民银行将人民币兑美元中间价上调0.03%报6.7972，中国人民银行将中间价下调0.03%至6.7990，对于进出口企业而言，人民币的这轮升值是“美元走软”与“中国资产重估”双重共振的结果，在岸与离岸汇率同步走强——在岸人民币对美元报6.7662，届时市场对美联储加息预期的定价将迅速反转，这种“进二退一”的节奏反映了央行在汇率管理上的审慎态度——既不希望人民币过快贬值引发资本外流，笔者认为，欧元兑美元累计下挫0.19%，美联储主席沃什已在国会听证会上明确表示对单月CPI数据的改善“不以为然”，此外，全球外汇市场在通胀数据与地缘政治的双重冲击下经历了一轮剧烈震荡。非美货币多数受挫，CFETS人民币汇率指数报102.35按周跌0.3，油价飙升推升通胀及美联储加息预期影响一度重返101上方，美元指数随美国国债收益率一同下跌，也不希望人民币过快升值损害出口竞争力。当前或许是锁定汇率风险、但其可持续性面临严峻考验。离岸人民币对美元报6.7673，2026年7月第二周，一度跌至100.80附近。连续释放维稳信号。周五收于100.97，创2026年2月以来新低。