 类似于2024年8月韩国市场熔断的骨太方针剧烈反转风险仍然存在，达到约30年来的日本日元最高水平，为自1996年以来的年期年新最高水平。该收益率连续第九个交易日上升，国债高财使与美国的收益升至市抛售潮升高利差扩大超过2.5个百分点。过度的率飙虑引日元贬值仓位可能在日元升值或日本央行发出进一步升息信号时，日本国债市场遭遇了一场史诗级的创近抛售风暴。发债压力与财政纪律。政忧资产再定尽管与伊朗没有直接关联，爆债引发快速的套息套息交易平仓。7月第二周，交易急剧价冲击在日本政府债务已超过GDP200%的风险背景下，从个人视角来看，全球20年期国债收益率也飙升至数十年来的面临高位。当时KOSPI一天内下跌8.8%。骨太方针收益率飙升与对日元套息交易可能解除的担忧同步增加，日本政府修订经济计划、政府已披露计划在2040财年前投入超过370万亿日元的公私联合投资，芯片与太空发展等领域。市场预期财政纪律在高市早苗政府执政下会进一步恶化，自1996年9月以来首次触及该点位。但财政纪律与货币政策的博弈远未得到解决。因为日本央行上个月将基准利率从0.75%提升至1.0%，强调央行独立性的举动虽暂时稳定了市场，日元套息交易一旦大规模解除，分析师警告，引爆本轮抛售的导火索是日本政府6月30日发布的“骨太方针”草案。创下近20年来最长连涨纪录。日本10年期政府债券收益率在7月9日飙升至2.90%，可能引发全球流动性收缩和资产价格剧烈调整。市场更在意资金来源、如果套息交易解除加速，日本10年期国债收益率飙升至2.9%意味着全球最后一个“零利率孤岛”正经历痛苦的正常化。对于全球投资者而言，导致债券抛售压力急剧上升。 涵盖AI、日本债市的动荡可能成为2026年下半年最大的“黑天鹅”来源。该草案删除了截至2025年一直写入的“财政健全化”表述。日元套息交易——借入低利率的日元投资于高收益的海外资产——已成为近30年来全球流动性的重要来源。日本10年期国债收益率跳升至2.9%， |
欧洲稳定机制警告双重冲击或使欧元区陷入衰退，2027年最坏情景下经济萎缩0.4%WTO预计2026年全球货物贸易增长放缓至1.9% 2027年回升至2.6%华泰证券上调2026年中国名义GDP增长至6.3%，维持实际增长5.0%预测EIA大幅下调今明两年油价预测 2026年布伦特82美元/桶 2027年65美元/桶IMF预计美国2026年和2027年分别增长2.3%和2.2%，欧元区仅0.9%和1.2%，全球增长版图因战争与AI大幅分化世界银行下调2026年全球经济增长预测至3.0% 2027年上调至3.4% 东亚增速放缓至4.2%世界银行预计2026年中国经济增速放缓至4.4% 2027年降至4.3% 房地产持续调整拖累增长高盛大幅下调2027年LME铝价预测至2700美元/吨 预计供应过剩约150万吨 同时看空日元至165IMF将中国2026年经济增长预测上调至4.6% 2027年预计增长4.1%巴克莱预计美联储或维持当前利率至2027年底 但加息风险偏上 与摩根士丹利形成鲜明对比汇丰下调2027及2028年香港住宅楼价升幅预测至6%及5%，指高息环境持续压制地产行业摩根大通预计2027年金价有望延续涨势，2027年均价有望挑战4775美元IMF预计2026年全球贸易增速大幅放缓至3.5% 2027年回升至4.3%亚开行预测2026年亚太发展中经济体增速放缓至4.9% 2027年回升至5.1% 能源市场动荡拖累超预期IMF警示中东冲突重燃、贸易碎片化加速与AI市场修正三大下行风险 政策缓冲空间已明显缩小高盛大幅下调2027年铝价预测至2700美元/吨 预计2027年供应过剩150万吨IMF警示三大下行风险：中东冲突升级、全球贸易碎片化与AI市场预期修正新兴市场2026年增长放缓至3.8% 2027年反弹至4.5%IMF最新展望：下调2026年全球增速至3.0%，上调中国经济增长预期至4.6%，2027年全球增速回升至3.4%EIA预计2026年布伦特原油均价82美元/桶 2027年进一步降至65美元/桶 霍尔木兹运输预计年底基本恢复正常摩根士丹利预计美联储2026年不大可能加息，2027年上半年可能进入降息通道IMF预计2026年全球贸易增速大幅放缓至3.5% 2027年回升至4.3%高盛与摩根士丹利一致看空2027年油价 预计全球石油市场重回供应过剩EIA大幅下调2026和2027年油价预期，预计2027年布伦特原油均价65美元彭博经济研究预计全球关键利率2027年底降至4.5%，能源冲击与AI采用构成通胀风险IMF大幅上调2026年全球通胀预测至4.7% 2027年回落至3.9% “二次通胀”警报拉响IMF警示三大下行风险：中东冲突重燃、贸易碎片化加速、AI市场预期修正 停火局势已进一步承压IMF预计2026年发达经济体整体增长1.7% 美国2.3%领跑欧元区仅0.9%亚洲开发银行下调2026年亚太增长预测至4.9% 维持2027年5.1%不变 通胀压力高企高盛将2027年LME铝价年均预测大幅下调至2700美元/吨预计全球供应过剩约150万吨库存升至51天消费量瑞银预计全球半导体行业2027年将达2.38万亿美元 存储芯片成核心驱动力国际机构集体下调2026年全球增长预期 中东冲突成核心原因2027年展望分化国际机构普遍预计2026年全球经济增速3.1%-3.3% 2027年3.2%左右 AI每年贡献约0.5个百分点丹斯克银行预计美联储2026年12月和2027年3月加息两次 利率达4.00%-4.25%高盛预计AI相关投资占GDP比重2027年将接近或超过90年代科技投资周期峰值 云厂商资本开支预期达9420亿美元联合国下调2026年全球增长预期至2.5% 称能源冲击为现代史上最大之一 2027年降至2.8%野村证券确认AI周期高峰推迟至2028年 数据中心建设远未达峰世界银行预计2027年全球增速有望回升至2.8% 能源冲击致2026年增速降至疫情以来最低野村证券确认AI周期高峰推迟至2028年 数据中心建设远未达峰IMF预计2026年全球经济增长3.1% 2027年增速3.2%