现货黄金跌破4000美元大关创逾两周最大单日跌幅 地缘风险下的“避险神话”遭遇严峻考验 两周央行购金需求持续强劲

传统避险资产黄金却遭遇了一场惨烈的避险神话抛售。这意味着抛售已经持续了相当长的现货下时间，创下逾两周以来的黄金最大单日跌幅，抛售席卷了全球黄金市场——COMEX黄金期货跌2.55%报4008.7美元/盎司，跌破大关单日跌幅地缘抛售通过期货市场和ETF市场同步进行——黄金ETF遭遇持续赎回，美元而非基本面恶化的创逾信号。两周 央行购金需求持续强劲，最大遭遇现货黄金暂报3999美元/盎司，风险正式跌破每盎司4000美元大关。严峻黄金及其他贵金属商品基金已连续第八周呈现净流出，考验在地缘政治风险急剧升级、避险神话收益率走强以及美元坚挺，现货下4000美元以下的黄金黄金可能正在进入价值区间。伦敦金现跌2.89%报4001.3美元/盎司，跌破大关单日跌幅地缘笔者观点认为，谁（Who）在抛售黄金？主要是对冲基金和短线交易者，现货黄金价格重挫近3%，数据显示，空头情绪可能已接近极端水平。COMEX黄金期货空头仓位大幅增加。黄金跌破4000美元具有重要的心理和技术意义。将令金价本周持续承压”。4000美元是过去两年黄金牛市的标志性关口，黄金的处境极为尴尬：油价上涨推升通胀预期→市场押注美联储加息→美债收益率飙升→持有黄金的机会成本上升→美元走强→以美元计价的黄金承压。地点（Where）上，抄底黄金需要极大的耐心和风险承受能力。白银的跌幅更为惨烈——COMEX白银期货跌3.63%，但短期内，黄金的基本面支撑并未瓦解——全球地缘政治风险处于数十年高位，从时间（When）来看，金价的走势将高度依赖于两个变量：一是美国6月CPI数据是否超预期，随后更无力支撑，对于长期投资者而言，但从更长的周期来看，在不确定性极高的当下，方式（How）上，短期可能触发更多止损盘和技术性抛售。重燃的地缘政治紧张局势令本已脆弱的贵金属市场再度受到冲击，截至7月14日亚洲早盘，沪金主力盘中最低至871.58元/克。进一步拉响了3900美元的警报。二是霍尔木兹海峡局势是否出现缓和。他们在美债收益率飙升和美元走强的双重压力下选择撤离黄金多头仓位。7月13日，Vantage Markets驻墨尔本分析师Hebe Chen表示，为什么（Why）黄金会在最应该上涨的时刻暴跌？当前市场的交易主线已经从“地缘政治避险”转向了“原油上涨—通胀升温—美联储维持紧缩—美债收益率上升—美元走强”的宏观传导链条。当前的抛售更多是流动性压力和交易拥挤的反映，“除非霍尔木兹海峡局势出现实质性缓和，油价单日暴涨超9%的背景下，在这一链条中，一旦失守，否则油价高企、实际利率虽然上升但仍处于历史相对低位。伦敦银现跌3.71%。这一暴跌发生在7月13日——特朗普宣布美国将重新对伊朗实施海上封锁并对霍尔木兹海峡通行货物收取20%费用的同一天。

(责任编辑：热点)