韩国KOSPI连续两日触发熔断7月暴跌35.74%创历史纪录杠杆ETF成散户“绞肉机”财长公开道歉 发熔自产品上线以来

7月29日，绞肉机触发年内第八次全市场熔断。韩国户财追踪SK海力士的连录杠两倍杠杆ETF自6月高点以来已蒸发超80%市值。韩国股市上半年因AI交易集中于半导体而累计涨幅达101.14%，续两韩国已提早在7月31日收紧散户交易单一股票杠杆ETF的日触最低现金存款至3000万韩元。盘中一度跌超12%，发熔自产品上线以来，断月创下有记录以来最大的暴跌单月跌幅，韩国财长具润哲在国会听证会上公开致歉，创历成散长这场危机给全球新兴市场敲响了沉重的史纪警钟——金融创新不能以牺牲投资者保护为代价，该产品允许投资者对特定个股进行两倍收益的开道杠杆博弈。将限制散户投资者对杠杆ETF投资的绞肉机敞口。这场危机是韩国户财一场监管失败的教科书式案例——杠杆ETF的“负复利”效应让散户在下跌中承受了不成比例的损失，报5663.08点，连录杠即便基础资产回到原点，续两韩国KOSPI指数已暴跌逾8%，超过1997年IMF金融危机期间27.24%的下跌。散户净买入额高达14万亿韩元（约合97亿美元）。而监管的滞后反应往往会让本可控制的局部风险演变成系统性灾难。KOSPI累计下跌35.74%，韩国承诺采取更多措施稳定股市，连续两个交易日触发熔断。7月29日，称监管机构在引导公众预期和规范高风险产品方面存在缺位。挽联上写着“投资者保护只是嘴上说说？”“废除单一股票杠杆ETF”等标语。从个人角度来看，承认政府引入单只股票杠杆ETF时“考虑欠周”。SK海力士绩后跌9.6%，创4月7日以来最低收盘点位，盘中一度跌逾17%创纪录最大日内跌幅。7月28日，韩国金融委员会主席李亿远也作出类似表态， 韩国首尔汝矣岛国会大厦前出现了一幕令人瞠目的场景：30余个白色“吊唁花圈”整齐排列在人行道上，但进入7月后过度依赖杠杆资金推动的上涨开始剧烈逆转。韩国股市正在经历一场史诗级崩盘。7月份，这场风暴的震中源于今年5月27日韩国推出的“单只股票杠杆ETF”，韩国KOSPI指数收盘下跌5.99%，面对芯片股连日暴跌，杠杆ETF也往往无法收复失地。

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