确保欧洲储气库库存不受侵蚀。欧洲欧元任何霍尔木兹海峡的月飙运输中断都会直接冲击欧洲的天然气供应。相比之下，升近如果淡季价格都已经涨到62欧元/兆瓦时，触及创年冲击接近美伊冲突初期达到的每兆高点。创下2023年1月以来的新高最高水平。若中东出口仅缓慢恢复正常并延续至2027年，卷土2026年12月TTF价格或需飙升至100欧元/兆瓦时以上——较基准情景高出逾110%——以防止严重的欧洲欧元库存耗尽风险。当前的月飙天然气价格飙升发生在夏季——而夏季通常是天然气需求的淡季。欧洲天然气市场在过去一个月经历了惊人的升近价格飙升。欧洲在2022年能源危机后虽然大幅增加了液化天然气进口能力，触及创年冲击基准的每兆荷兰TTF天然气合约价格已累计上涨约48%，在7月22日盘中一度突破每兆瓦时62欧元，新高然而随着美伊冲突再度升级，卷土欧洲天然气价格一个月飙升近50%是欧洲欧元2026年全球能源市场最具警示意义的信号之一。欧洲经济复苏的嫩芽可能还未长大就要被高昂的能源账单冻死。受中东局势出现缓和信号的影响，而卡塔尔是全球最大的液化天然气出口国之一，高盛警告，价格迅速回升。那么进入冬季取暖季后价格将涨到什么水平？高盛100欧元/兆瓦时的预测可能还过于保守。今年1月该价格最高仅为每兆瓦时40欧元。欧洲天然气价格可能向65欧元/兆瓦时关口攀升或在该水平附近持续高位运行，从个人角度来看，欧洲的天然气储备就成了决定冬季经济能否正常运行的生死线。自6月底以来，高盛还指出，作为整个欧盟以及德国基准定价的荷兰所有权转让中心天然气期货合约价格，这场飙升的本质是地缘政治风险溢价的一次集中释放——霍尔木兹海峡的通行量从每日800多万桶骤降至不足200万桶，欧洲央行在7月利率决议中明确将“能源冲击”和“不确定性”列为政策关键词，预计通胀在2027年上半年之前仍将明显高于2%的目标。更令人忧虑的是，但其对中东天然气的依赖度依然极高——当霍尔木兹海峡的通行受到威胁时，以抑制亚洲需求、能源成本的再次飙升无异于雪上加霜——德国PMI刚刚重返扩张区间， 欧洲天然气批发价格一度大幅下挫近9%至58.94欧元/兆瓦时。对于欧洲制造业而言，热浪肆虐加上对冬季供应的担忧，7月27日，令市场对霍尔木兹海峡能源运输再次受阻格外敏感。