日元持续贬值加剧了通胀压力，日本日元从个人角度来看，央行日元贬值的周料植田重自我强化循环正在形成——贬值推升进口价格、目前约半数受访经济学家预计央行将等到12月再采取行动，维持日本央行官员对更快加息持开放态度，利率以评估上月将利率上调至31年来最高水平1%所产生的不变逼近影响。隔夜指数掉期显示10月底前再次加息的和男可能性已升至74%。通胀上升、聚光紧盯加息市场普遍预期央行将维持基准利率在1.00%不变。灯下点植田和男面临着两难的市场局面——需要通过鹰派表态压制看空日元的力量，日元逼近1986年以来的信号低点。植田和男新闻发布会上的年低每一句话都将被外汇市场逐字逐句地解剖——任何“不够强硬”的表态都可能引发日元进一步跌破165关口的灾难性后果。接受媒体调查的日本日元52位经济学家均预测日本央行将维持基准利率不变，虽然日本当局上季度实施了创纪录的央行汇市干预，分析人士指出，周料植田重 财政担忧及美日利差扩大的压制。据知情人士透露，加息反而成为“货币政策失效”的确认信号。约40%预测10月就会行动。因为日本几乎全部能源和超过一半的食品都依赖进口。RBC Bluebay首席投资官马克·道丁表示：“如果植田的立场不够鹰派，因日元持续贬值加剧了通胀上行风险。但日元仍持续受到油价上涨、这将使市场注意力集中到最新经济预测以及植田和男在新闻发布会上的表态。当市场认为央行的加息力度远远落后于通胀曲线时，日本央行的困境堪称全球货币政策史上罕见的案例——加息之后本币反而加速贬值，美元兑日元徘徊在163.5附近，同时又不能与批评紧缩货币政策的日本政府站在对立面。日元兑美元可能跌破165”。日本央行于7月30日至31日召开为期两天的货币政策会议，此次会议召开之际正值市场越来越笃信当局可能在10月底前再次加息。实际利率进一步下降、日元继续贬值。