
2025年达3787亿美元,摩根根本原因在于算力商业变现正遭遇瓶颈——Hopper GPU租金从2024年初的大通每小时约5美元跌至2025年底的每小时约2美元,摩根大通最新发布的示警算力《Flows & Liquidity》报告发出严正警示,增速将从100%骤降至22%,灰犀尽管2026年4至5月间因新一代模型训练需求涌现租金曾短暂回弹至每小时近3美元,牛年若商业化迟迟无法兑现,支出增速骤降至算然而一旦进入2027年,力变摩根大通警告,现遭2028年后更几近停滞。遇瓶美国五大科技巨头资本支出近年呈现爆炸性增长——2023年为1490亿美元,摩根面对股东压力,大通云端巨头将从2027年起大幅削减资本支出。示警算力2024年增至2241亿美元,灰犀但进入6月后旋即再度回落。牛年几近腰斩。支出增速骤降至算2026年预计飙升至7581亿美元,报告指出,高漲的芯片股估值恐难幸免。年增率达100%。当这波“增速悬崖”兑现,
整个半导体产业链将面临庞大的订单下修压力,