内容摘要：野村经济学家调整对中国人民银行放松政策的预期，预计降息和降准时间点最早将在2027年，而非此前预测的2026年第二季降准50基点和第四季降息10基点。报告指出市场流动性充裕和国债收益率下降是推迟宽松预

全年CPI升幅预期从0.6%上调至0.9%。野村预计贸易条件恶化可能导致宏观层面国际收支萎缩，证券中国早推胀预挤压国内生产商和消费者的降准降息空间。而非此前预测的时间2026年第二季降准50基点和第四季降息10基点。报告指出市场流动性充裕和国债收益率下降是点最调通推迟宽松预期的主因。油价上涨和AI超级周期带来的迟至成本压力是通胀预期上调的主因，野村经济学家调整对中国人民银行放松政策的年上预期，但野村警告中国作为芯片和能源净进口国，野村预计将2026年全年PPI通胀预期从1%上调至2.5%，证券中国早推胀预野村同时上调中国通胀预测，降准降息时间 预计降息和降准时间点最早将在2027年，点最调通